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97年 - 97年第二季-期貨交易理論與實務#3957

科目：期貨交易理論與實務 | 年份：97年 | 選擇題數：100 | 申論題數：0

試卷資訊

所屬科目：期貨交易理論與實務

選擇題 (100)

跨國期貨交易時保證金之匯率風險由何者承擔？ (A)期貨經紀商 (B)期貨交易人 (C)期貨交易所 (D)期貨結算銀行
下列何者不是期貨契約記載之內容？ (A)標的物 (B)交割方式 (C)到期月份 (D)期貨價格
結算會員繳至結算所之保證金為： (A)原始保證金 (B)維持保證金 (C)結算保證金 (D)結算交割基金
下列那一種交易帳戶可以收取較低的交易保證金？ (A)投機帳戶 (B)內部人帳戶 (C)價差交易帳戶 (D)選項ABC皆非
當低於市價的指定價格來到時，進行賣出，但其成交價不能低於指定價格，是那一種委託單？ (A)觸價賣單 (B)停損限價賣單 (C)停損賣單 (D)市價賣單
限價委託賣單，其委託價與市價之關係為： (A)委託價不低於市價 (B)委託價低於市價 (C)委託價格沒有限制 (D)依市場波動而決定
最近油價飆漲，小明完全根據之前的預期放空利率期貨而賺了不少，請問他屬於： (A)避險者 (B)投機者 (C)價差交易者 (D)賭客
交易所公布某商品期貨之未平倉（O.I.）為10,000口，表示： (A)未平倉多頭部位5,000口，空頭部位5,000口 (B)未平倉多頭部位10,000口，空頭部位10,000口 (C)未平倉多頭部位5,000口，空頭部位15,000口 (D)未平倉多頭部位15,000口，空頭部位5,000口
客戶於開戶後，要下期貨新倉委託單，是否要先繳足保證金？ (A)如果是買單就要先繳保證金 (B)如果是賣單就要先繳保證金 (C)不管是買、賣單，均必須先繳足保證金 (D)選項ABC皆非
CME之T-Bill期貨契約以幾天期的美國國庫券為其標的？ (A)91天 (B)180天 (C)1年 (D)45天
下列何者交易所採取淨額交割制度？ (A)CME (B)NYMEX (C)CBOT (D)選項ABC皆是
CME、NYMEX對結算會員收取保證金是採用何種保證金制度？ (A)總額 (B)淨額 (C)總額＋淨額 (D)沒有規定
1984年與CME完成連線，部分期貨契約可於兩地互相沖銷（mutualoffset）之期貨交易所為： (A)CME (B)MATIF (C)LME (D)SGX
所謂Outtrade是指： (A)場外交易 (B)無法比對（Mismatch）之錯帳 (C)交易所必須負責 (D)跑單員（Runner）拿錯的委託
小黃以$93.50買進1張3月的歐洲美元期貨，若其以$95.10平倉，則： (A)獲利4,000 (B)損失4,000 (C)獲利1,600 (D)損失1,600
「買進1口九月歐洲美元期貨94.25STOP」之委託，下列何價位可能成交？ (A)94.29 (B)94.24 (C)94.25 (D)選項ABC皆可能
玉米期貨每口合約量為5,000英斗，原始保證金為US$500，維持保證金為US$300，若交易人於2641/4美分賣出玉米期貨，請問該客戶會被追繳保證金的價位為何？ (A)2641/4 (B)2681/4 (C)2682/4 (D)268
當交易人觀察日圓期貨價位，認為若今天日圓能漲升到0.008020的壓力帶，一定會往下回跌一大段，則交易人將會以下列那一指令下單獲利？ (A)價位為0.008020的停損買單 (B)價位為0.008020的停損賣單 (C)價位為0.008020的觸價買單 (D)價位為0.008020的觸價賣單
目前客戶的保證金淨值為US$30,000，而其未平倉部位所需原始保證金為US$48,000，維持保證金為US$36,000，則客戶必須補繳多少保證金？ (A)US$18,000 (B)US$6,000 (C)US$12,000 (D)不必補繳
若出口商對每筆出口貨款均以外匯期貨避險，則出口報價時之適用匯率為： (A)目前之即期匯率 (B)期貨匯率 (C)預期未來之即期匯率 (D)以上三者均可
如果進貨日是在期貨交割日之前一天，則基於何種理由，避險交易會採用下一個交割月份之期貨來避險？ (A)買賣價差大 (B)交易量小 (C)價格波動大 (D)流動性差
某企業預計未來將發行公司債，目前先賣公債期貨，乃屬一種： (A)套利操作 (B)價差交易 (C)投機交易 (D)交叉避險
下列敘述何者為真？ (A)若最小風險避險比例是1，則為完全避險 (B)若沒有基差風險則可達成完全避險 (C)選項AB皆是 (D)選項AB皆非
券商若發行指數型認售權證（PutWarrant），可在股價指數期貨上採何種部位避險？ (A)賣出部位 (B)買進部位 (C)視大盤走勢而定 (D)無法以指數期貨避險
避險投資組合的報酬與下列因素何者有絕對關係？ (A)避險期間的基差值變化 (B)避險期間的現貨市場漲跌 (C)避險期間的期貨市場漲跌 (D)避險期間市場波動性
計算公債期貨避險所須合約數時，不須考慮： (A)公債期貨之規格 (B)公債期貨之利率敏感度 (C)殖利率曲線之斜率的可能變化 (D)公債的票面利率
某法人機構持有價值一千萬之股票投資組合，其貝它值為1.2，設目前S&P500期貨指數為870.40，為避免持股跌價，此法人應： (A)賣出46個S&P500期貨 (B)賣出38個S&P500期貨 (C)賣出55個S&P500期貨 (D)賣出50個S&P500期貨
某一避險者以買入1口小麥期貨來避險，其合約規格為5,000英斗（Bushels），若基差由45美分減為25美分，則避險之損益為： (A)淨獲利1,250元 (B)淨獲利1,000元 (C)淨損失1,250元 (D)淨損失1,000元
日本人若持有美國之績優股，可持下列何種避險策略？ (A)賣DJIA指數期貨，賣日圓期貨 (B)買DJIA指數期貨，買日圓期貨 (C)買DJIA指數期貨，賣日圓期貨 (D)賣DJIA指數期貨，買日圓期貨
馬力安公司計畫在未來6個月內需要一筆100萬美元資金，並向銀行借款100萬美元，期間6個月，利息則以3個月LIBOR加碼50bps計算，而每3個月支付一次利息，但是馬力安公司擔心利率上升而增加借款成本，請問馬力安公司應如何避險？ (A)買進1口歐洲美元期貨 (B)買進1口長期公債期貨 (C)放空1口歐洲美元期貨 (D)放空1口長期公債期貨
當老張預期美國到期收益率曲線的斜率將會下降，請問其應： (A)賣出長期公債期貨 (B)買進國庫券期貨 (C)賣出國庫券期貨、買進長期公債期貨 (D)買進歐洲美元期貨、賣出國庫券期貨
分析玉米期貨在CBOT和KCBT兩市場間價差時，著重： (A)融資成本 (B)持有成本 (C)運輸成本 (D)倉儲成本
在基差（現貨價格－期貨價格）為＋2時，賣出現貨並買入期貨，在基差為多少時結清部位會獲利？ (A)4 (B)2 (C)3 (D)-1
同市場價差交易是否能獲利，取決於兩個不同交割月份期貨的什麼？ (A)商品價格 (B)持有成本 (C)到期時間 (D)商品特性
若十二月時之英鎊即期匯率為1.5800，美金和英鎊之三個月即期利率分別為4%及8%，六個月期即期利率分別為4.5%及8.5%，則合理之三個月期貨價格應為： (A)1.5164 (B)1.5248 (C)1.5484 (D)1.5642
同上題，合理之六月期貨價格為多少？ (A)1.5168 (B)1.5246 (C)1.5484 (D)1.5642
假設明年三月黃豆期貨的價格為$6.2，而六月的黃豆期貨價格為$6.72，如果儲存成本為每月$0.12，則應： (A)買六月契約，賣三月契約 (B)買三月契約，賣六月契約 (C)買三月契約 (D)賣三月契約
下列何者選擇權策略在標的物價格下跌幅度很大，也能夠獲利？ (A)買進混合價差策略 (B)買進蝶狀價差策略 (C)放空跨式部位 (D)買進水平價差策略
買入履約價格為800之S&P500期貨賣權，權利金為30，則最大可能獲利為多少？ (A)800 (B)830 (C)770 (D)無限
某人預期利率將下降，因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25，權利金0.45，並賣出九月履約價98.50，權利金0.21，各買賣一口，則此人的最大獲利為： (A)2,525 (B)2,505 (C)2,600 (D)選項ABC皆非
同時賣出相同標的物與到期日期的買權與賣權，但買權的履約價格較賣權為高，在何種情況下較可能產生獲利？ (A)標的物價格波動不大時 (B)標的物價格大漲 (C)標的物價格大跌 (D)選項ABC皆非
以下有關深度價外選擇權之敘述何者有誤？ A.買方執行權利機會極大；B.權利金極少；C.流動性低；D.履約價值大於0 (A)僅A、C、D (B)僅A、D (C)僅B、D (D)僅B、C
假設預期S&P500期貨價格將快速下跌，下列何項部位產生較大利潤？ (A)買進S&P500期貨賣權 (B)賣出S&P500期貨賣權 (C)賣出S&P500期貨買權 (D)買進S&P500期貨買權
買進十二月S&P500期貨買權（call），履約價格800，權利金為30，同時買進十二月S&P500期貨賣權（Put），履約價格800，權利金為10，此種交易策略是： (A)水平價差交易（HorizontalSpread） (B)上跨式交易（Top Straddle） (C)垂直價差交易（VerticalSpread） (D)下跨式交易（BottomStraddle）
按照目前規定下列何者可以擔任造市者？ (A)期貨經紀商 (B)證券經紀商 (C)期貨自營商 (D)證券自營商
本土期貨契約價格撮合方式為： (A)逐筆撮合 (B)集合競價 (C)開盤採集合競價、盤中採逐筆撮合 (D)開盤採集合競價、盤中及收盤採逐筆撮合
依臺指選擇權契約之相關規定，如果現在是一月底，則上市的指數選擇權契約有： (A)一月、二月、三月、六月、九月 (B)二月、三月、六月、九月、十二月 (C)二月、三月、四月、六月、九月 (D)三月、六月、九月、十二月、次一年三月
我國指數選擇權之權利金每日最大漲跌點數： (A)以前一營業日權利金收盤價之百分之七為限 (B)以前一營業日權利金收盤價之百分之十為限 (C)以前一營業日臺灣證券交易所發行量加權股價指數收盤價之百分之七為限 (D)以前一營業日臺灣證券交易所發行量加權股價指數收盤價之百分之十為限
報價型態有兩種：參考報價（ReferenceQuote）及確定報價（FirmQuote），按照目前臺指選擇權相關規定造市者提供的報價型態為： (A)參考報價 (B)確定報價 (C)開盤前為參考報價、開盤後為確定報價 (D)視交易人需要，造市者再決定提供的方式
依據臺灣期貨交易所之業務規則規定，期貨交易所得對下列何者訂定部位限制？ A.委託人；B.期貨商；C.結算會員；D期貨交易輔助人 (A)A.、B.、C.、D. (B)僅A.、B.、C. (C)僅B.、C.、D. (D)僅B.、C.
結算會員因財務因素導致違約情事時，臺灣期貨交易所得採取下列何種措施？ (A)清算違約結算會員的結算保證金餘額、營業保證金並立即採取債權保全措施 (B)暫停違約結算會員的結算交割業務 (C)處理違約結算會員的部位及保證金 (D)選項ABC皆是
當停損委託單生效（即觸及市價），該委託單即等於何種委託單？ (A)限價單（LMT） (B)市價單（MKT） (C)當日委託單（DayOrder） (D)收盤市價委託（MOC）
下列何者非期交所考量調整期貨合約保證金之因素？ (A)期貨合約價格波動性大小 (B)期貨合約總值大小 (C)期貨合約交易量大小 (D)現貨價格波動性大小
觸價單在價位的執行上： (A)與限價單一樣 (B)與停損單一樣 (C)在下列價位有效執行：如果是買單在目前市價之下，如果是賣單在目前市價之上 (D)在下列價位有效執行：如果是買單在目前市價之上，如果是賣單在目前市價之下
1972年，CME推出全球第一個金融期貨契約為： (A)歐洲美元期貨 (B)外幣期貨 (C)短期債券期貨 (D)長期債券期貨
以下有關期貨交易者類別所須繳交保證金額度的比較，何者為真？ (A)投機＞避險＞價差交易 (B)投機＞價差交易＞避險 (C)價差交易＞避險＞投機 (D)避險＞價差交易＞投機
下列有關未平倉契約的敘述，何者為正確？ (A)當一新進入的買方從一舊賣方買進，未平倉數量減少一個 (B)當一舊的買方從一新進入賣方買進，未平倉數量減少一個 (C)當一新進入的買方從一新進入賣方買進，未平倉數量增加一個 (D)當一舊的買方從一舊賣方買進，未平倉數量不變
下列對於STOP委託之敘述，何者不正確？ (A)買進STOP委託，委託價在市價以上 (B)賣出STOP委託，委託價在市價以下 (C)STOP委託是用於停損，所以不能用STOP委託建立新部位 (D)STOP委託生效後，成為市價委託
接受某商品的交割，通常是如何完成的？ (A)到交貨者的生意場所提領實物 (B)以倉庫的提貨單(warehouse receipt)完成交割 (C)由買方決定 (D)選項ABC皆可
全球第一個成立，現存年代最久之期貨交易所為： (A)COMEX (B)CME (C)CBOT (D)SGX
美國期貨交易的結算價格是由那一個單位核定？ (A)商品期貨交易委員會 (B)美國期貨公會 (C)期貨經紀商 (D)期貨交易所
下列何者不是CBOT的T-Bond期貨正確報價？ (A)1205/32 (B)121 (C)122 18/32 (D)1206/20
快市（FastMarket）的認定是由： (A)交易廳委員會（floorcommittee） (B)交易所 (C)場內稽核員 (D)經紀商
目前美國長期公債期貨之標的—假設性公債的票面利率為何？ (A)6% (B)7% (C)8% (D)9%
NYBOT棉花期貨契約值為50,000磅，其價格限制為2美分，棉花期貨當天價格變動最大的金額為： (A)$4,000 (B)$1,000 (C)$1,500 (D)$2,000
CME之外匯期貨交割方式為： (A)賣方支付外幣換取美元 (B)買方支付外幣換取美元 (C)實物交割 (D)由賣方決定交割之方式
CBOT之T-Bond期貨契約規定可交割債券期限距到期日不得少於： (A)5年 (B)10年 (C)30年 (D)15年
假設黃金期貨市場僅有三位交易人小杜、小林與小張，且昨天開市，若昨天小杜向小林買了一口黃金期貨契約，今天小林又賣一口黃金期貨給小張，請問今天的未平倉數量應為何？ (A)0口 (B)1口 (C)2口 (D)3口
當交易人下達以下指令「賣出3口六月日圓0.008010MIT（market-if-touched）」，若該委託成交，則其成交價應為： (A)高於、等於或低於0.008010的價位均有可能 (B)只能高於0.008010 (C)只能低於0.008010 (D)只能在0.008010
若某資產之價格變動與利率呈高度正相關，下列敘述何者為真？ (A)長期遠期契約的價值會較長期期貨契約高 (B)長期期貨契約的價值會較長期遠期契約高 (C)長期期貨契約與長期遠期契約價值相同 (D)凸性（convexity）對長期期貨契約的影響可以被忽略
股價指數期貨無法規避： (A)市場風險 (B)系統風險 (C)指數型投資組合之風險 (D)股利變動之風險
某出口商於五月時預計十月可收到一筆歐元貨款，下列那一月份之歐元期貨最適合用來避險？ (A)同年六月 (B)同年九月 (C)同年十二月 (D)次年三月
券商若發行指數型認購權證（callwarrant），可在指數上漲時如何操作指數期貨避險？ (A)賣出指數期貨 (B)視認購權證之價格變化來決定，買或賣指數期貨 (C)買進指數期貨 (D)無法以指數期貨避險
交易人預期A公司將發布利多消息，卻預期股市可能下跌，交易人應如何賺取A股票報酬而且又規避市場下跌風險？ (A)賣空指數期貨 (B)買進A股票，同時大量分散投資於其他股票 (C)買進A股票，同時賣空指數期貨 (D)買進A股票，同時買進指數期貨
用於避險的期貨契約應考慮： (A)選擇與風險暴露資產相同或相關性愈高的期貨 (B)選擇交割月份大於避險月份的最近交割月份之期貨 (C)若考慮流動性的大小，亦可用短期期貨作滾動式的避險 (D)選項ABC均對
一日本廠商將出口一批生產設備至德國，若其擔心德國通貨膨脹率將會上升，應如何避險？ (A)賣出日圓期貨 (B)賣出歐元期貨 (C)買進歐元／日圓(標的物為歐元)買權 (D)選項ABC皆可
某股票投資組合之市值為2,400萬元，貝它值為0.8，經理人看淡後市，欲將貝它值變為-0.2，臺股指數期貨目前為7,500點，每點代表200元，該經理人應： (A)賣出13口契約 (B)賣出12.8口契約 (C)賣出16口契約 (D)貝它值無法變負
在基差（現貨價格－期貨價格）為-3時，賣出現貨並買入期貨，在基差為多少時結清部位會損失？ (A)-5 (B)-4 (C)-3 (D)-2
小明預期美國國庫券與歐洲美元之利差將會縮小，其應： (A)買進國庫券期貨 (B)賣出歐洲美元期貨 (C)買進歐洲美元期貨、賣出國庫券期貨 (D)賣出歐洲美元期貨、買進國庫券期貨
以下何者不是期貨投機活動的功能？ (A)風險移轉 (B)增加市場的流動性 (C)有助於期貨價格的穩定 (D)操控期貨價格
當交易人預期景氣將衰退時，應該： (A)買進國庫券(T-Bill)期貨，賣出等量歐洲美元(Eurodollar)定期存單期貨 (B)買進歐洲美元定期存單期貨，賣出等量國庫券期貨 (C)同時賣出等量的國庫券期貨及歐洲美元定期存單期貨 (D)選項ABC皆非
某甲買了5口九月份國庫券期貨合約，價格為$94.6，後來於$95.05平倉，每口佣金為$75，則損益為： (A)賺1,050 (B)賺5,250 (C)賺5,625 (D)選項ABC皆非
某人在市場上同時賣出一張六月份到期之小麥契約，買進一張九月份到期之小麥契約，及買進一張九月份到期之小麥契約，賣出一張十二月到期之小麥契約，其對市場的看法為： (A)六月份的契約價格偏低 (B)九月份的契約價格偏低 (C)十二月份的契約價格偏低 (D)選項ABC皆非
2004年4月30日白銀之現貨價格為500美分，當日收盤12月份白銀期貨合約之結算價格為550美分，估計4月30日至12月到期期間為8個月，假設年利率為12%，如果白銀在8個月期間內的儲藏成本為每盎司5美分，則12月到期的白銀期貨契約理論價格為多少？ (A)540美分 (B)545美分 (C)550美分 (D)555美分
同上題，則一般的套利者將採何種套利策略？ (A)賣出白銀12月期貨，借錢（賣債券），買進白銀現貨 (B)買進白銀12月期貨，借錢（賣債券），買進白銀現貨 (C)買進白銀12月期貨，存錢（買債券），賣空白銀現貨 (D)賣出白銀12月期貨，存錢（買債券），賣空白銀現貨
三月黃金期貨市價為290，則下列何種黃金期貨買權有較高之時間價值？ (A)履約價格為270 (B)履約價格為280 (C)履約價格為290 (D)履約價格為300
持有現貨部位者，以買權避險時，何者不正確？ (A)必須採放空買權部位 (B)避險之效果以權利金之收入為限 (C)不會限制現貨部位之上方獲利空間 (D)如同降低持有現貨之成本
其他條件不考慮，利率上揚，則期貨賣權價格應： (A)越高 (B)越低 (C)無關 (D)不一定
假設目前期貨價格為810，買進十二月S&P500期貨買權（call），履約價格800，權利金為30，同時買進十二月期貨賣權（put），履約價格800，權利金為10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格為： (A)800 (B)820 (C)830 (D)840
黃金看跌，則可採何策略？ (A)買履約價440買權／賣履約價格460賣權 (B)買履約價460賣權／賣履約價格440賣權 (C)買履約價440買權／買履約價格440賣權 (D)賣履約價460買權／賣履約價格460賣權
下列對SPAN系統之敘述，何者有誤？ (A)SPAN是一種期貨選擇權之保證金制度 (B)利用投資組合方法（Portfolioapproach）來衡量期貨選擇權部位的風險 (C)SPAN系統所假設的市場情境共16種 (D)要求最小之保證金可因應2天之最大可能損失
買進一口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,400，請問上述動作與下列何者可組成多頭價差策略？ (A)買進1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,410 (B)賣出1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,410 (C)賣出1口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,390 (D)買進1口9月份S&P500期貨賣權、履約價格為1,410
臺灣期貨交易所之小型臺指期貨之契約乘數為： (A)50元 (B)100元 (C)250元 (D)500元
臺灣期貨交易所公債期貨契約每一升降單位價值為何？ (A)150元 (B)200元 (C)250元 (D)300元
電子及金融指數選擇權交易可接受的組合式委託單，不包括下列何者？ (A)價格價差委託 (B)時間價差委託 (C)跨式委託 (D)市場間價差委託
臺灣期貨交易所之黃金期貨之到期交割方式為： (A)實物交割 (B)現金交割 (C)由買方指定現金或實物交割 (D)由賣方選擇現金或實物交割
臺灣期貨商的客戶出金時，若客戶提領的金額未超過其多餘的保證金，則臺灣期貨商的處理是： (A)開支票給客戶去提款 (B)由出納人員以現金交給客戶 (C)由客戶保證金專戶匯款至客戶的銀行帳戶 (D)法規沒有規定
依臺指選擇權交易制度之相關規定，加註FOK或IOC條件之委託單輸入交易系統撮合，如果不能成交： (A)交易系統將予以刪除 (B)交易系統將加註FOK條件之委託單予以刪除 (C)交易系統將IOC予以刪除 (D)交易系統將予以保留
臺灣期貨交易所公債期貨契約之交易標的為何？ (A)面額5百萬元，票面利率5%之十五年期政府債券 (B)面額5百萬元，票面利率6%之十二年期政府債券 (C)面額5百萬元，票面利率3%之十年期政府債券 (D)面額5百萬元，票面利率4%之十年期政府債券
依臺指選擇權交易制度之相關規定，交易時段開始後，揭示之資訊包括： (A)各選擇權序列當日成交價、量、筆數 (B)買、賣委託價、量(上下各五檔) (C)最高與最低價、總成交量 (D)選項ABC皆是

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