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30.在做固定資產投資決策時，只評估現金流量，未考慮貨幣時間價值的方法是：
(A)回收期限法
(B)折現後回收法
(C)淨現值法
(D)內部報酬率法
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統計： A(2903), B(494), C(2093), D(554), E(1) #437387
統計： A(2903), B(494), C(2093), D(554), E(1) #437387
詳解 (共 4 筆)
Truly Huang
#695251
回收期限法(Payback period)
這個方法重視的是「投資人何時可以收回投資的本金(I)?」
這個方法先依據「估計的未來現金流量」,算出在哪一年可以收回本金,然後以那一年的「待收回本金餘額」除以當年現金流量而得當年度的收回期限,再加上前面已過的年限即得回收期限.
優點:
1.可以指出計畫案的風險與變現性.
2.容易計算,也容易了解!(老一輩的生意人要投資之前常問的一句話就是:「投資多久就可以把本金收回來?」 )
缺點:
1.沒有考慮貨幣的時間價值
2.沒有考慮收回本金後的現金流量
折現回收期限法(Discounted payback period)
這個方法改良了回收期限法的缺點之一:沒有考慮貨幣的時間價值.
我們需要先將所有現金流量折為現值再據以計算回收期限.
優點:容易計算,也容易了解!也考慮貨幣的時間價值.
缺點:仍然沒有考慮收回本金後的未來期間的現金流量.
淨現值法(NPV; Net Present Value法)
淨現值法重視的是「公司的價值會因為採取此計畫案而增值多少?」
淨現值法是分別計算考慮中的各計畫案的未來現金流量的現值,予以加總而得到各案的總現值(PV),以總現值減去投資總額(I),即得到各案的淨現值(NPV).(假設投資案在第一年初就完成)
優缺點:
投資人最在意的是「公司的價值會因為採取此計畫案而增值多少?」淨現值法提供了最簡單直接的答案.
淨現值法可以說是這幾種方法裏面最佳的方法,因為它沒有前面方法所提到的缺點.
其實也並非全無缺點,例如所有的方法的「預估未來現金流量」都是主觀估計的並不保證將來一定會發生,NPV法也不例外.所以公司依這些方法作決策仍有風險.
內部報酬率法(IRR法)
內部報酬率(IRR;Internal rate of return)法重視的是「投資計畫案的預期平均年報酬率是多少?」
本法是將未來的現金流量(CF)用一個折現率折為現值,並要使其現值總和(PV)等於投資本金(I),這個折現率就是內部報酬率.
IRR也就是讓NPV等於0的折現率!
優點:1.有考慮到所有現金流量,
2.有考慮到現金流入(出)之時間,
3.使用比率的觀念,便於與資金成
本比較.
缺點或困擾:
1.未考慮投資金額,會造成與NPV法矛盾的選擇.
2.IRR法假設每年的現金流量可以再以IRR獲利,與事實不符.
3.當折現率低於一交叉值(crossover rate)時,IRR法可能會產生與NPV法矛盾的決策.
4.當不同的計畫案有不同的風險時,使用IRR法如何決定誰較佳?
5.有時候會有多個IRR解,造成困擾.
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Julia Su
#1422575
未考慮貨幣價值的有
1.還本期間法
2.會計報酬率法
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顯示者 ⁴/6
#5521108
請問貨幣時間價值白話點的意思是通膨嗎？
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