36.依據資本資產定價模型(CAPM)，個別證券預期報酬率由下列何者決定？
(A)標準差
(B)變異數
(C)系統風險β
(D)共變數

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統計： A(87), B(32), C(725), D(11), E(0) #2542491

詳解 (共 3 筆)

#5597189
資本資產定價模型將資產風險分為系統風險與非系統風險，投資組合已將非系統風險分散，投資人考慮預期報酬率只需考慮「系統風險」，故個別證券報酬率由系統風險貝塔決定。
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#5242932

CAPM 公式與變數意義：

ra = rf + βa * ( rm – rf )

ra：投資組合 / 單一資產的期望報酬率

rf ( risk free rate )：無風險資產的報酬率，通常都用 10 年期的美國政府債券為代表

rm ( expected market rate )：市場期望報酬率，或是已充分分散風險的投資組合期望報酬率

rm – rf：股票市場溢價，或是投資人要求的風險貼水，也就是相較無風險利率多賺的部分

βa ( beta )：單一資產 / 投資組合的系統性風險係數，顯示相對總體市場的波動性

CAPM 公式意義是：給定一個投資組合或單一資產 a，它的期望報酬率是無風險利率加上風險係數乘以風險貼水

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ＣＡＰＭ=無風險利率+系統風險β*(預期...
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