5. 關於馬凱爾（Malkiel）債券五大定理的敘述，何者不正確？
(A)債券價格與殖利率呈反向關係
(B)到期期間愈長，債券價格對殖利率之敏感性愈小
(C)債券價格對利率敏感性之增加程度隨到期時間延長而遞減
(D)低票面利率債券之利率敏感性高於高票面利率債券

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統計： A(36), B(903), C(109), D(95), E(0) #3141411

詳解 (共 3 筆)

#6083589
Malkiel債券價格五大定理： 1....
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馬凱爾債券價格五大定理 第一定理：債券價...
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馬凱爾（Malkiel）債券五大定理的重點內容如下：

  1. 債券價格與殖利率呈反向關係
    當殖利率（YTM）上升，債券價格下降；殖利率下降，債券價格上升。

  2. 到期期間愈長，債券價格對殖利率的敏感性愈大
    也就是說，長天期債券價格對利率變動最敏感，利率變動1%，長天期債券價格變動幅度大於短天期。

  3. 債券價格對殖利率敏感性的增加幅度，會隨到期期間延長而遞減
    也就是說，到期期間增加時，價格敏感性雖然增加，但之後每增加一年，陡增的幅度會越來越小。

  4. 殖利率下跌時，債券價格上漲幅度會大於殖利率上升時價格下跌的幅度
    所以債券價格變動呈現非線性（有凸性現象）。

  5. 低票面利率債券對利率變動的敏感性高於高票面利率債券
    票面利率越低，債券存續期間越長，利率風險越大。

    選項 敘述 是否正確
    (A) 債券價格與殖利率呈反向關係 正確
    (B) 到期期間愈長，債券價格對殖利率之敏感性愈小 錯誤
    (C) 債券價格對利率敏感性之增加程度隨到期時間延長而遞減 正確
    (D) 低票面利率債券之利率敏感性高於高票面利率債券 正確
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