2 友聯公司每單位售價及變動營運成本分別為$50 及$20，固定營運成本為 $100,000，利息費用為$10,000，所得稅率 50%，特別股股利$5,000，在外 流通普通股 10,000 股，試問該公司在銷量為 8,000 單位時的 (1)營運槓桿 (2)財務槓桿與(3)合併槓桿分別為何?

(1) 若鴻達公司之每股盈餘為 4.8 元 / 股，而稅後純益為 240 萬元，且假 設無特別股股利，則該公司之在外流通加權平均普通股數為何？

(2) 如該公司之純益率為 5%，總資產週轉率為 2，負債比率為 40%，則其 股東權益報酬率為何？

3 張三中了樂透彩，而彩券公司提供兩種方案讓他選擇。方案 A：一次提 領 6000 萬、方案 B：分 30 年，每年年底提領 550 萬。 (1)請解釋何謂貨幣時間價值 (time value of money)?利率所扮演的角色為 何？ (2)假若他認為他可以自己每年賺取 5%的報酬時，請問他該選擇那一個 方案？ (PVIF(5%,30) = 0.2314, PVIFA(5%,30) = 15.3725, FVIF(5%,30) = 4.3219, FVIFA(5%,30) = 66.439) (3)假若他認為他可以自己每年賺取 9%的報酬時，請問他該選擇那一個 方案？ (PVIF(9%,30) = 0.0754, PVIFA(9%,30) = 10.2737, FVIF(9%,30) = 13.268, FVIFA(9%,30) = 136.31) (4)請解釋利率如何影響最佳方案的選擇？

(1)請問有環保投資與非環保投資專案之淨現值與回收期間分別為何？

(2)根據淨現值法、內部報酬率及回收期間法比較，請問該專案該被接受 嗎？其根據理由為何？如果是這樣，則公司到底該不該進行環保投 資？

5 假設目前市場的實質利率為 3%，無風險利率為 8.66%，市場報酬率則為 12%，A 公司的貝他(β)值為 1.5。 (1)請說明為何資本資產定價模型是以貝他(β)為主要風險衡量指標，而不 是以投資組合標準差(σP)為主要指標？此外，β = 1.5代表什麼意思？ (6%) (2)根據資本資產定價模型，請問 A 公司的必要報酬率為何？(6%) (3)由於經濟與氣候的變化，使得主計處預期通貨膨脹率會下降 2%，導 致無風險利率與市場報酬率同時下降 2%。請問 A 公司新的必要報酬 率變成多少？ (4%) (4)因為經濟不景氣導致投資者變得更為規避風險，使得市場報酬率由原 來的 12% 上升為 15%，假設無風險利率同第 1 小題並忽略第二小題 的通貨膨脹率變化。請計算 A 公司新的必要報酬率變成多少？ (4%)

四、企業的財務及營運狀況通常可透過財務報表來進行了解，請說明財務會計的四大財務報表分別為何？並說明其各自包含的內容及功能。(25分)

三、財務管理的最大目的為使公司價值達到最大，適當的資本結構是一個重要的途徑，請問企業可以用來籌措長期資金的方式有哪些？(25分)

(5)純益率

(4)總資產報酬率

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