107年 - 107 台灣菸酒投資學#72808

科目：投資學 | 年份：107年 | 選擇題數：0 | 申論題數：11

試卷資訊

所屬科目：投資學

選擇題 (0)

申論題 (11)

第一題：假設某股票，去年發放每股的現金股利為2元，若設定投資報酬率為10%，試依序回答下列問題：（一）假設在未來的3年中預期股利每年以5%成長，若擬持有該股票3年，再以每股50 元出售，則該普通股目前合理的股價是多少？【10分】

（二）假設股東權益報酬為12.5%，今年度的每股盈餘為5元，預計現金股利發放比例為 60%，則股票目前價值多少?而基本價值及成長機會價值分別為多少?【15分】

第二題：（一）在債券投資中，何謂利率風險（interest-rate risk）？如果你預期市場利率未來傾向上升，你在此時選擇長期債券或短期債券的投資機會會較為有利？請說明你的答案。【10分】

（二）何謂債券的到期收益率（yield to maturity，YTM）？【5分】

（三）如果債券市場的收益曲線（yield curve）呈現正斜率，那麼長期債券和短期債券的收益率之間的關係為何？此時又通常代表市場利率的未來預期走勢為何？【10分】

第三題：（一）試舉兩個股票市場中的「異常現象」（market anomalies）為例，說明股市投資人可以如何藉以獲取超額報酬。【10分】假設宏碁電腦股票的Beta值為1.5，而台塑股票的Beta值為0.8，又已知無風險利率為5% 以及股票市場的預期報酬率為10%。

（二）請計算此二股票的必要報酬率分別為多少？【10分】

（三）如果你形成一 $100,000的投資組合，其中宏碁電腦股票佔 $80,000而台塑股票佔其他的 $20,000，則此投資組合的必要報酬率為多少？【5分】

第四題：三年期債劵，面值$1,000，票面利率為10%，到期收益率為10% （一）求此債劵的存續期間？【5分】

（二）求算到期收益率變為12%時對債劵價格之影響？【10分】

（三）利用（一）結果算出到期收益率變為12%對債劵價格之影響？【10分】