112年 - 112-1 證券投資分析、期貨交易分析人員：總體經濟及金融市場#116059

科目：總體經濟及金融市場 | 年份：112年 | 選擇題數：35 | 申論題數：3

試卷資訊

所屬科目：總體經濟及金融市場

選擇題 (35)

1. 企業醜聞（如美國的恩隆案）會減少投資及總支出，是因為這些醜聞________，所以銀行會減少廠商的可貸資金。(A)造成銀行倒閉 (B)導致本國貨幣貶值 (C)迫使央行提高利率 (D)使得逆選擇與道德風險問題更惡化

2. 在其他條件不變的情形下，如果經濟體系是處於高利率及高失業率的情況，以 IS-LM 的架構分析，代表此時的________政策過於________。 (A)財政；寬鬆 (B)財政；緊縮 (C)貨幣；寬鬆 (D)貨幣；緊縮

3. 下列何者關於債券風險貼水的陳述是錯的？風險貼水為： (A)與發行者個別情況無關 (B)對於承擔風險所要求的補償 (C)投資人重要參考 (D)通常指收益率的差異

4. 到期收益率只含利息收入，當： (A)債券為垃圾債券 (B)債券為溢價購買 (C)債券以面額購買 (D)債券為折價購買

5. 下列有關簡單凱因斯模型的敘述何者有誤？ (A)有四種計畫性支出 (B)消費函數是所得的正函數 (C)物價可以靈活調整 (D)有效需求就是計畫性總合需求

6. 當所得增加時，消費會隨之增加的現象稱為？ (A)誘發性的消費 (B)自發性的消費 (C)替代效果 (D)所得效果

7. 長期總合供給曲線為一通過________的垂直線。 (A)自然產出 (B)實質工資率 (C)實質失業率 (D)預期通貨膨脹率

8. 如各國皆採以貶值方式刺激經濟景氣，可能會造成那些影響? (A)各國競相貶值，會互相抵銷貶值所產生的利益 (B)我國國民之購買力可以因此而提升 (C)外國商品進口之價格因而降低 (D)長期有利於我國商品之出口

9. 總合供給曲線短期有何特性？ (A)具負斜率 (B)具正斜率 (C)水平 (D)垂直

10. 在何種情況下，釘住貨幣量比釘住利率更會擴大產出的波動？ (A)石油價格上漲 (B)農產品歉收 (C)貨幣需求增加 (D)選項（A）（B）（C）皆是

11. 美國聯準會宣佈政策目標的升降息是以下列何者為準？ (A)重貼現率 (B)擔保放款融通利率 (C)短期融通利率 (D)聯邦資金率

12. 下列何者不是金融監督管理委員會底下的四大部門？ (A)銀行 (B)保險 (C)證券期貨 (D)金融重整

13. 根據市場區隔理論，當央行打算進行扭轉操作，拉高短期利率，並且降低長期利率，應該如何在債券市場操作？ (A)買進短期公債、賣出長期公債 (B)買進長期公債、賣出短期公債 (C)長期與短期公債皆買進 (D)長期與短期公債皆賣出

14. 停滯性通貨膨脹，是指經濟體系出現了___失業率與___物價上漲率並存現象。 (A)低、低 (B)低、高 (C)高、低 (D)高、高

15. 停滯性通貨膨脹，是總合________曲線向________移動造成的，會使物價________而產出水準 ________。 (A)供給；右邊；上漲；增加 (B)供給；左邊；上漲；減少 (C)需求；右邊；上漲；增加 (D)需求；左邊；下降；減少

16. 張老闆開了張三個月期 100 萬元的支票去支付所購買的原料，此行為不能表現貨幣的哪個功能？(A)交易媒介 (B)計價單位 (C)價值儲藏 (D)延遲支付的標準

17. 成功銀行有超額準備 200 萬元，活期存款 1 億元，法定準備率由 10%提高為 12%，此時的超額準備為多少？ (A)－180 萬元 (B)－100 萬元 (C)0 元 (D)120 萬元

18. 如果中央銀行貨幣政策的中間目標 (intermediate target) 為銀行平均存款利率，在此情況下，請問以下 5 個變數(甲.借入準備、乙.同業拆放利率、丙.貨幣基數、丁.非借入貨幣基數、戊.國庫券利率)適合做為操作目標(operating target)的有幾個？ (A) 1 (B) 2 (C) 3 (D) 4

19. 在流動性陷阱 (liquidity trap) 裡，________曲線很________，貨幣政策對總合支出將________。 (A)IS；平坦；沒有影響 (B)IS；陡峭；效果很大 (C)LM；平坦；沒有影響 (D)LM；陡峭；效果很大

20. 以下哪一個的增加會導致準備貨幣的下降？ (A)特別提款權 (B)存在中央銀行的外國存款 (C)重貼現貸款 (D)中央銀行的國外資產

21. 面額為 100 萬元的息票債券，息票利率為 5％，兩年後到期。若現在的利率為 4％，那麼這張債券目前價格應大約為多少？ (A)97 萬元 (B)100 萬元 (C)102 萬元 (D)105 萬元

22. 下列何者會使得債券供給增加？ (A)預期通貨膨脹率上揚 (B)政府預算赤字減少 (C)景氣變差 (D)股票的流動性提高

23. 凱因斯的貨幣需求模型中，認為貨幣流通速度： (A)不是固定的而且和利率同方向波動 (B)不是固定的而且和物價水準同方向波動 (C)不是固定的而且和所得反方向波動 (D)是固定的

24. 我國＜民法＞109 年底修改規定，借貸約定利率超過週年百分之________者，對超過部分之約定，無效。 (A)十五 (B)十六 (C)二十 (D)二十五

25. 下面有關懲罰性重貼現率 (penalty discount rate) 的敘述，正確的有幾個？甲.懲罰性重貼現是將重貼現率設定在高於市場利率的水準。乙.此時銀行不再利用重貼現放款來獲取利潤。丙.中央銀行仍然可以扮演最後貸款人的角色。丁.如此可以使宣告效果 (announcement effect) 的不確定性消失。 (A) 1 (B) 2 (C) 3 (D) 4

26. 實務上，短期利率和長期利率同向變動，這是哪種理論的弱點? (A)預期理論 (B)市場區隔理論 (C)習性偏好理論 (D)流動性貼水理論

27. 給定下列 11 個機構：中央銀行、商業銀行、信用合作社、郵政儲金匯業局、農會信用部、信託投資公司、保險公司、退休基金、票券金融公司、證券金融公司及期貨交易所。關於前述機構之分類，以下何者正確？ (A)屬於存款貨幣機構的有 3 個 (B)屬於間接金融機構的有 6 個 (C)屬於直接金融機構的有 4 個 (D)屬於存款機構的有 6 個

28. 下列何者屬於銀行的「表外業務」？ (A)在拆款中心放款給其他銀行 (B)買賣公司債 (C)發行信用卡 (D)買賣上市櫃股票

29. 假設銀行有資產 200 萬元且存續期為 2.5，而且有負債 190 萬元且存續期為 2。假如利率從 5% 提高到 6%，那麼銀行的________將_________。 (A)淨值；減少 1.2 萬元 (B)淨值；增加 1 萬元 (C)利潤；減少 1.2 萬元 (D)利潤；增加 1 萬元

30. 若銀行做商業放款時規定回存比率 (compensating balance ratio) 為 20%，而此放款的利率為5%，則貸款人感受到的實際利率(effective rate of interest)為 (A) 3.75％ (B) 4% (C) 5.5％ (D) 6.25％

31. 利用泰勒法則，當均衡實質聯邦資金利率是 2%，產出缺口是-3%，目標通貨膨脹是 2%，本期實際通貨膨脹率是 6%，那麼目標聯邦資金率應該是 _________。 (A) 4% (B) 5.5% (C) 6.5% (D) 8.5%

32. 銀行若沒有充分的準備金，可以藉由___________提高準備金。 (A)購買短期的國庫債券 (B)在同業拆款中心放款 (C)償還重貼現貸款 (D)召回放款

33. 假如銀行的資產對利率的敏感度相較於負債對利率的敏感度_______時，那麼利率________ 時，將_______銀行的獲利。 (A)低；下降；減少 (B)低；下降；增加 (C)高；下降；增加 (D)高；提高；減少

34. 假如加拿大在 2022 年的通貨膨脹率是 6%，墨西哥的通貨膨脹率是 8%，那麼根據購買力平價說，在 2022 年預期加拿大幣對墨西哥幣將_________。 (A)升值 2% (B)貶值 2% (C)升值 4% (D)貶值 4%

35. 外商銀行在台灣分行的設立，依規定在申請前一年於全世界銀行資本額或資產排名須居幾名以內？ (A) 100 (B) 300 (C) 500 (D) 1,000

申論題 (3)

1. 給定下面資料：(億元)

請算出流通中的通貨、準備貨幣、M1、M2 金額，以及 M2 之乘數。(10 分)

2. 以可貸資金理論 (Loanable Fund Theory) 及流動性偏好理論 (Liquidity Preference Theory) 分析當預期未來利率上揚對目前利率的影響，須畫圖說明。(10分)

3. 美國聯準會自2022年把控制通貨膨脹當成政策目標。為了達成此目標，聯準會採取什麼做法？請利用貨幣市場圖形、IS-LM圖形、AD-AS圖形以及匯率決定圖形以及說明文字分析這樣的做法，對利率、貨幣量、所得、物價及匯率(幣值)的影響。(10分)