10.資產管理人(Asset Manager)在操作管理CDO時，為期望有良好表現，可：
(A)提供外部信用增強
(B)持有股本系列之CDO，以作為表現良好之動機
(C)同時擔任避險交易對手
(D)選項ABC皆皆是

答案：登入後查看
統計： A(21), B(170), C(3), D(226), E(0) #1464079

詳解 (共 1 筆)

#7293769
這題考的是關於擔保債權憑證 (CDO) 資產管理人的激勵與利益衝突機制。
正確選項是 ✅ (B) 持有股本系列之CDO，以作為表現良好之動機。
ㅤㅤ
Explanation
  • 激勵機制 (Incentive Alignment)：股本系列 (Equity Tranche) 是 CDO 中風險最高、最後受償的層級。如果資產池發生違約，股本系列會率先承擔損失。
  • 利益一致化：當資產管理人持有股本系列時，其利益將與其他投資人更為趨同。為了保護自己的投資（避免股本系列被侵蝕），管理人會更有動力進行嚴謹的信用分析與主動管理，以追求良好的資產池表現。 
ㅤㅤ
ㅤㅤ
Why other options are incorrect
  • ❌ (A) 提供外部信用增強：信用增強 (Credit Enhancement) 通常由創始機構或第三方保險公司提供，而非資產管理人的主要職責。資產管理人主要負責選組與操作資產，而非提供財務擔保。
  • ❌ (C) 同時擔任避險交易對手：這會產生嚴重的利益衝突。如果資產管理人同時是避險交易（如換利合約）的對手方，管理人可能會為了在避險交易中獲利，而做出不利於 CDO 投資人的決策。
  • ❌ (D) 選項ABC皆是：由於 (A) 與 (C) 並非提升操作表現的正當或標準激勵方式，故此選項錯誤。
0
0