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證券投資分析人員◆投資學
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107年 - 107-2 證券投資分析人員 投資學#69755
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題組內容
3. 最近美國聯準會進行縮表,使得美國與臺灣的利差擴大,不少投資人紛紛進行外幣投資。請根據以 下資訊進行外幣投資評價: 1 年期新臺幣利率為 1%,1 年期美元利率為 3%,即期匯率為 1 $=30NT。請問:
(A) 倘若在國際費雪效應(International Fisher Effect)條件下,則預期 1 年後的即期匯率應為多少? (5 分)
其他申論題
(B) 該策略的最大獲利金額為多少錢? (2 分)
#280214
(C) 該策略的最大損失金額為多少錢? (2 分)
#280215
(D) 請問該策略損益兩平點的價格應該是多少? (2 分)
#280216
(E) 德萊馥採用此策略,需繳交多少保證金? (2 分)
#280217
(B) 對於投資人而言,國際費雪效應所帶來的投資意涵為何?(5 分)
#280219
(A)光肇公司完全沒有負債,其流通在外股票總市值為 50 億元,其貝它(beta)為 0.75,若光肇公司 向 外借款 6 億元於市場中將其 6 億元的股票買回(share buyback)。假設光肇公司的負債對借款人而 言全無風險,再假設兩稅合一已經取消,且公司適用的稅率為 20%,在 Modigliani 及 Miller 考慮 公司所得稅的架構下,則新的貝它應為多少?(5 分)
#280220
(B)假設兩稅合一已被廢除,公司適用的稅率為 20%。假設大佳公司舉債的額度將隨著公司的價值變 動而變動,呈現一固定比率的情形,亦即負債價值與權益價值的比率維持固定,此比率訂為 20%。 已知大佳公司的權益資金成本為 17%,無風險利率為 5%。中頂公司除沒有舉債外,其餘與大佳 公司完全相同,則中頂公司的權益資金成本為若干?(5 分)
#280221
(A)騰新公司採曆年制,於 X1 年 6 月 30 日發生火災,存貨全部被燒毀,公司欲估計燒毀存貨之價 值, 已知:當年度 1 月 1 日至 6 月 30 日之銷貨為$3,600,000;1月 1 日至6 月 30 日之進貨為$2,200,000 X1 年初之存貨為$1,180,000。騰新公司銷售存貨時,係按成本加價 20%出售,請問被燒毀存貨 之成本為多少?(5 分)
#280222
(B)假設英格公司採曆年制,每年編一次報表。X2 年初應收帳款的餘額為$3,000,000。X2 年中,英 格公司賒銷$8,000,000,帳款收現$7,200,000,X2 年提列壞帳前備抵壞帳餘額為$50,000,剛好 該年度均無壞帳沖銷的情形。X2 年底英格公司估計應收帳款中約有 3%無法收回,則該公司 X2 年度認列之壞帳費用為若干?(5 分)
#280223
(A) X1 年該機器之折舊費用為若干? (3 分
#280224