申論題 - 阿摩線上測驗

申論題資訊

試卷：114年 - 114 身心障礙特種考試_三等_經建行政：貨幣銀行學#126619
科目：貨幣銀行學
年份：114年
排序：0

題組內容

四、2023 年瑞士信貸（Credit Suisse）因流動性問題和市場信心喪失，被瑞銀（UBS）收購。在這次危機中，瑞士監管機構決定將瑞士信貸的應急可轉債（Contingent Convertible Bonds, CoCos）―額外一級資本（Additional Tier 1, AT1）債券全部減記（Write-down），而普通股股東仍獲得部分補償。該決策引發市場對 AT1 債券風險與銀行監管體系的關注。

申論題內容

(一)請解釋 AT1 債券與普通可轉換公司債（Convertible Bonds）的主要區別，並說明 AT1 債券在銀行資本結構中的角色。（15 分）

詳解 (共 1 筆)

詳解提供者：Apex.tim19

可轉債的特性：

1. 債權特性：

就像普通公司債一樣，可轉債也具有債權特性，投資者可以定期領取利息，並在到期日收回本金。
2. 轉換權利：

可轉債的獨特之處在於它允許持有人將債券轉換為發行公司的股票。
3. 利率較低：

因為內含轉換成股票的潛在價值，可轉債的利率通常會比普通公司債低。

4. 雙重特性：

既有債權的保障，也有股票增值潛力的機會，讓可轉債成為一種具有進可攻退可守的投資工具。

可轉債的優點：

1. 保護性：

當公司股價下跌時，可轉債可以作為債券，享受定期利息收入和本金保障。

2. 增值潛力：

當公司股價上漲時，可轉債可以轉換成股票，參與股票的增值。

3. 投資機會：

對於看好公司前景的投資者，可轉債是參與股票增值的好方法。

可轉債的風險：

轉換價：: 轉換價會影響可轉債的價值，如果轉換價過高，投資者可能不會選擇轉換。

股票價格波動：: 可轉債的價格會受到股票價格的影響，股票價格下跌可能導致可轉債價值下降。

轉換期限：: 轉換期限通常有限制，投資者需要把握轉換時機。

總結：

可轉債是一種混合金融商品，具有債權和期權的雙重特性。它為投資者提供了參與股票增值機會，同時也有一定的債券保障。投資者在選擇可轉債時，需要注意轉換價、股票價格波動、轉換期限等因素，才能更好地把握投資機會。