三、A 公司投資 B 公司股權，帳列備供出售金融資產。B 公司為未上市公司，為評
價 B 公司股權，A 公司利用可比公司資料及資本資產定價模式（capital asset
pricing model）估計 B 公司之系統風險。
A 公司選定甲上市公司為可比公司，並經評估認為 B 公司如果無負債之系統風
險將與甲公司如果無負債之系統風險相當。
再利用所得結果，進一步估計 B 公司的加權平均資金成本率（weighted average
cost of capital）。並以此加權平均資金成本率折現 B 公司整體公司未來自由現
金流量後，再扣除負債之價值，最終獲得 B 公司股權之評價。
相關資料如下：
B 公司最適之負債占資產比率應為 25%，所有公司適用之所得稅稅率均假設為
30%。
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