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財務管理與投資學
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110年 - 110 高等考試_三級_金融保險:財務管理與投資學#102633
> 申論題
題組內容
三、有關企業社會責任(Corporate Social Responsibility, CSR)與經營績效, 請依序回答下列問題:
(二)與 CSR 有關的 ESG 基金已成為全球投資趨勢。何謂 ESG?(5 分)
相關申論題
(一)何謂企業社會責任(CSR)?(5 分)
#432640
(三)公司經營績效(operating performance)可以股東權益報酬率(ROE) 來衡量。請用杜邦分析法詳細拆解 ROE,並藉以說明公司應如何適當 從事「與環境保護相關」的 CSR 活動來增進公司的經營績效。 (15 分)
#432642
(一)資產定價理論(如 CAPM、三因子模型、四因子模型)是為了評估資 產合理的預期報酬率,為無風險利率加上風險溢酬(risk premium)。 請說明風險溢酬的概念。(5 分)
#432643
(二)如果公司公開宣告以舉債方式籌措新投資案所需要的資金,市場對此 宣告通常會有顯著正向反應,也就是公司股票通常會有顯著正的異常 報酬(abnormal return)。請問異常報酬如何衡量?如果市場對於公司 公開宣告事件沒有顯著的異常報酬,是表示那一類型的效率市場成 立?並寫出這類型效率市場的定義。 (8 分)
#432644
(三)以資產定價理論所得到的股票預期報酬率,為什麼也可以視為公司股 東權益的資金成本?(5 分)
#432645
(一)理性經理人較不願意從事和創新相關的投資決策之可能原因為何? 另一方面,學術文獻指出適當程度的過度自信經理人可能可以藉由創 新相關的投資決策增加公司價值,請說明可能原因。 (10 分)
#432634
(二)理性經理人和過度自信經理人都可能過度投資,請說明可能原因。 (10 分)
#432635
(三)理性經理人和過度自信經理人都較不願意以發行新普通股的方式籌 募資金,請說明可能原因。(10 分)
#432636
(四)一般而言,舉債的資金成本較權益資金成本為低。在沒有倒帳風險、 代理問題或資訊不對稱的情況之下,為何公司仍不應大量舉債來降低 公司加權平均資金成本(WACC)?(7 分)
#432637
(一)許多公司經理人使用公司資源而擁有如私人飛機、公司配車和專用司 機等特權消費(perks) ,這對於公司價值可能有何正面和負面的影響? (10 分)
#432638
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