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100年 - 100 高等考試_三級_金融保險：財務管理與投資學#39859

科目：財務管理與投資學 | 年份：100年 | 選擇題數：0 | 申論題數：14

試卷資訊

所屬科目：財務管理與投資學

選擇題 (0)

申論題 (14)

【已刪除】 ⑴新產品投資案為期3年，機器設備之期末殘值為買入時的10%，以直線法折舊，相 關數據如下：
 請問本投資計畫之還本期數（回收期限，Payback Period）及內部報酬率（IRR） 各為何？（將機器設備期末淨殘值納入計算）（12分）
【已刪除】 ⑵考慮裝置X或Y兩種廢氣處理設備，假設其功能及品質相近，不帶來任何收入，該 公司對兩者並無特別偏好。X、Y設備的耐用期限各為4年及3年，期初裝置成本及 各期營運費用如下表所示： 
若以「等額年金 (Equivalent Annual Annuity, EAA)」計算（以萬元為單位），應 選擇X或Y設備？（PVIFA10%, 3＝2.4869，PVIFA10%, 4＝3.1699）（13分）
⑴負債成本（債券殖利率，不考慮承銷費用）。（7分）
⑵權益成本（以資本資產評價模式(CAPM)計算）。（6分）
⑶加權平均資本成本（Weighted-Average Cost of Capital, WACC）。（6分）
⑷北方公司設立數年後股票上市，上市前一年發放現金股利$2，權益成本變為12%， 假設該公司所發放的現金股利隨成長率2%增加，則其理論股價為何？（以戈登 模式(Gordon Model)計算）（6分）
⑴高山公司的產品銷售量每增加1%時，其所得稅與利息前純益（EBIT）變動1.8%， 若該公司所得稅與利息前純益為$45千萬，利息費用$15千萬；則其「總槓桿程度 （DTL）」為何？（8分）
⑵大海公司的所得稅率為20%，所得稅與利息前淨利（EBIT）為$20百萬，未舉債之 權益成本為10%；負債金額為$60百萬，負債成本為10%，負債比率為（負債/資產） 0.5。根據MM模式的命題一（Proposition I，VL = VU ＋tc D）之下，該公司的價值 為何？（8分）
⑶臺灣華碩電腦公司2010年將股票分拆為新華碩與和碩公司股票，5月18日暫停交 易、6月24日恢復交易，相關資料如下： 
● 每1,000股華碩分拆為150股新華碩與403.7股和碩公司股票。
● 5月17日收盤價：$50.4。 
● 5月24日除息日：現金股利$2.1。 
●和碩承銷參考價：$36.0。 
 新華碩6月24日的承銷參考價應為何？（計算時應考慮先扣除現金股利）（9分）
⑴以「資本資產評價模式（CAPM）」評估證券投資組合時，可利用「夏普指標 （ Sharpe's Index） 」 、 「 川 納 指 標 （ Treynor's Index） 」 與 「 簡 生 阿 爾 發 （Jensen's Alpha）」，說明這三個指標的意義。（9分）
⑵說明下列項目的意義。這些因素對中長期報酬率有何影響？ 1.公司規模（Firm Size），
2.本益比（Price-Earnings Ratio），
3.市價淨值比 （Market-to-Book Ratio）。（8分）
⑶美國發現有「元月份效應（The January Effect）」，說明其意義。這個現象是否 符合「效率市場假說（The Efficient Market Hypothesis）」？（8分）