所屬科目：財務管理與投資學
⑴忠孝公司無槓桿（unlevered）的公司價值與資金成本為多少？
⑵忠孝公司若決定使用資金成本為 7%，金額為$5,000,000 的負債，請問忠孝公司槓 桿後（levered）的價值與資金成本為多少？
⑶忠孝公司槓桿後（levered）的加權資金成本為多少？
⑴請說明傳統 CAPM 單因子模型的意義與其應用上的限制。
⑵請說明套利定價模型 APT 的意義與其應用。
⑶請說明四因子模型中各個因子的意義，與因子模型的原理。
⑴除息除權後股票之參考價。
⑵營運槓桿程度（Degree of Operating Leverage）。
⑶財務槓桿程度（Degree of Financial Leverage）。
⑴請分別計算兩計畫每年的期望淨現金流量與變異係數（coefficient of variation）。
⑵請分別計算兩計畫的淨現值（NPV），並分析公司應選擇那一個計畫。
⑶進一步分析兩計畫的風險特性，發現計畫 B 的現金流量與公司現有資產呈負相關， 而計畫 A 的現金流量則與公司現有資產呈高度正相關，請分析兩計畫對公司的影 響。信義公司又該如何選擇？
⑴請估計和平公司 2017 年的自由現金流量 FCF（free cash flow）為多少？
⑵若和平公司的 FCF 亦隨著公司的營運成長率 5%固定成長，請計算公司 2016 年底 的營業價值（value of operation）為多少？
⑶和平公司 2016 年底的每股普通股股價應為多少？
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