10.關於債券票面利率(Coupon Rate)及持有債券報酬率的差別，下列何者為真？
(A)持有債券的報酬率未必等於債券的票面利率
(B)若有資本利得，票面利率會大於持有債券的報酬率
(C)當債券的價格下降時，持有債券的報酬率會大於債券票面利率
(D)選項( A )( B )( C )皆非

幫你整理重點方便背誦?

? 債券報酬率（持有期間收益率, Yield to Holding Period）

? 公式

[
\text{持有期間收益率} =
\frac{\text{每年收益（票面利息） + 賣出價格 − 買進價格}}{\text{有價證券購買價格}}
× 100%
= 當期收益率 + 資本利得（損失）率
]

? 觀念理解

• 當期收益率：票面利息 ÷ 買進價格

• 資本利得（損失）率： (賣出價 − 買進價) ÷ 買進價

• 合計起來就是持有期間的整體報酬率

✅ 選項判斷重點

(A) 正確：
持有期間收益率只有當「賣出價格 ＝ 買進價格」（無資本利得/損失）時，才會等於票面利率。

(B) 錯誤：
若有資本利得（賣價 > 買價），報酬率會 大於票面利率。

(C) 錯誤：
債券報酬率與票面利率的相對大小取決於是否有資本利得或損失，
是由債券價格變動間接決定的，不是直接由票面利率決定。

? 一句話記憶法：

債券報酬率 ＝ 當期利息報酬 ＋ 資本利得率；
賣價＝買價 ⇒ 報酬率＝票面利率；
賣價高 ⇒ 報酬率大於票面利率；
賣價低 ⇒ 報酬率小於票面利率。