17. 期貨市場出現了正價差,下列何者描述有誤?
(A)基差為正
(B)期貨價大於現貨價
(C)預期現貨指數未來看漲
(D)市場偏向樂觀預期
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統計: A(84), B(11), C(3), D(1), E(0) #3145028
統計: A(84), B(11), C(3), D(1), E(0) #3145028
詳解 (共 2 筆)
#7098141
下面我幫你完整檢查內容正確性,並指出哪裡錯、正確應該怎麼說。
⚠️ 這一段文字有明顯錯誤,尤其是「正價差/逆價差」的定義整個反了。
✅ 一、基差(Basis)正確定義
[
\text{基差 (Basis)} = \text{現貨價格 (Spot)} - \text{期貨價格 (Futures)}
]
✅ 二、題目哪些地方正確、哪些地方錯誤?
✔️ (1)「基差變小:期貨價格上漲,或現貨價格下跌」
→ 正確
因為:
[
\text{基差變小} = (\text{現貨} - \text{期貨}) 變小
]
✔️ (2)「基差變大:期貨價格下跌,或現貨價格上漲」
→ 正確
⚠️ (3)「基差為正值:現貨 > 期貨,又稱為負價差」
→ 錯誤(概念顛倒)
正確應該是:
-
基差為正值(Spot > Futures)
→ 代表 逆價差(Backwardation)
→ 市場供應緊、短期需求強、近期價格比較貴
⚠️ (4)「基差為負值:現貨 < 期貨,又稱為正價差」
→ 錯誤(名稱完全反了)
正確應該是:
-
基差為負值(Spot < Futures)
→ 代表 正價差(Contango)
→ 市場供應充足、遠期價格比較貴
❗結論:兩個名詞「正價差/逆價差」在你的圖片裡全部寫反
| 狀態 | 現貨 vs 期貨 | 基差 | 正確名稱 | 市場意涵 |
|---|---|---|---|---|
| Contango(正價差) | Spot < Futures | 負基差 | 正價差 | 供應充足、庫存高、遠期價格較高 |
| Backwardation(逆價差) | Spot > Futures | 正基差 | 逆價差 | 供應緊張、短期需求強 |
❗圖片最後一句也寫反
圖片寫:
未來看好 → 出現正價差;前景看壞 → 出現逆價差
這是錯誤的。
✅ 正確版本(請記住這個超好用的口訣)
市場看好 → 逆價差(現貨比較貴)
因為短期需求強、供應緊,
[
Spot > Futures
]
市場看壞 → 正價差(期貨比較貴)
因為庫存高、短期需求弱,
[
Spot < Futures
]
? 最簡單記法(絕對不會再錯)
-
現貨貴 → 市場缺貨、短期搶貨 → 逆價差(Backwardation)
-
期貨貴 → 市場供過於求、東西堆在倉庫 → 正價差(Contango)
如果你願意,我可以用原油作為例子幫你做一張「超清楚的正價差/逆價差整理表」。
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