題組內容

四、假設公司 A，每一年都把全部的稅後盈餘發給股東（pay-out ratio=100%），而維持 零成長，股東必要報酬率 k=13%，今年可以賺 EPS=$5，

⑷根據以上的分析，會影響公司的合理價值的原因是高現金股利政策或是好的投資 計畫？（4 分）