試題詳解

11. 若市場上存在兩個買權契約，其到期日相同，執行價分別為 K1 及 K2 (K1 ＜ K2），其價格分 別為 c1 及 c2。假設目前標的股價為 S，買權契約到期時的股價為 ST。若投資人欲使用上述 買權建立牛市價差(Bull Spread)，以下敘述何者錯誤？
(A)建構契約時，必須支付權利金
(B)建立方式為：購買執行價 K2 的買權，賣出執行價 K1 的買權
(C)最大損失 c2 – c1
(D)最大收益為 (K2 - K1)– (c2 – c1)