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101年 - 101-2 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#93779

科目：衍生性商品之風險管理 | 年份：101年 | 選擇題數：35 | 申論題數：3

試卷資訊

所屬科目：衍生性商品之風險管理

選擇題 (35)

1. 一般而言，越靠近價平的選擇權其 Gamma 值： (A)越大 (B)越小 (C)沒差 (D)不一定
2. 一般而言，越靠近價平的選擇權其 Vega 值： (A)越大 (B)越小 (C)沒差 (D)不一定
3. 一般而言，越接近到期日選擇權 Theta 之絕對值： (A)越大 (B)越小 (C)沒差 (D)不一定
4. 新巴賽爾協定第一支柱中風險資產的計算並不包括： (A)流動風險 (B)市場風險 (C)作業風險 (D)信用風險
5. 依據避險會計，下列何項交易不能作為避險工具： (A)買買權 (B)買賣權 (C)賣買權 (D)以上均不能
6. 歐盟所規畫將專門為保險公司設計的監理架構是： (A)Solvency II (B)Basel II (C)Phase II (D)Insurance II
7. 用來測試極端市場變動下對投資組合價值影響的測試，稱為： (A)回顧測試 (B)酸性測試 (C)壓力測試 (D)濾嘴測試
8. 利用歷史資料來測試 VaR 或其他模型的測試，稱為： (A)回顧測試 (B)壓力測試 (C)酸性測試 (D)濾嘴測試
9. 下列何項敘述最不能用以描述固定收益證券之存續期間(Duration): (A)可視為該證券價格之市場利率彈性 (B)為一以各期現金流量佔該證券價格比率為全數之加權平均 (C)為二次微分的概念 (D)無息債券的存續期間為「期數」
10. 下列何項敘述最不適合描述狹義的流動性風險? (A)不能很快的反轉部位 (B)出售時對價格產生重大影響 (C)須要花很長的時間來出售 (D)市場交易量很大
11. 下列何項國內企業信用指標是台灣金融業實務上常參考應用的： (A)Taiwan Rating (B)TCRI (C)FR (D)NPL
12. 當發行人違約時，下列何項工具提供了持有者以面值出售債券之權利？ (A)Total Return Swap (B)Credit Default Swap (C)Credit Call Option (D)Prefer Stock
13. 隨著執行價格(Exercise Price)變動，隱含波動度(Implied Volatility)也會隨著變動，我們 一般稱為： (A)Excess Volatility (B)Vega (C)VaR (D)Volatility Smile
14. 下列何者對 LGD (Lost Given Default)的描述最不恰當？ (A)通常是一常數 (B)是一個比率 (C)是信用風險的風險因子之一 (D)通常比 PD 更不易取得與估計
15. 相對而言，下列何項交易可能存在較小之風險？ (A)以市價單買 Put (B)以限價單買 Call (C)以市價單賣 Call (D)以限價單賣 Put
16. 固定收益證券的 Beta 值(系統風險)， 一般為： (A)不一定 (B)-1 (C)1 (D)0
17. 對美式選擇權而言，其 Theta 必為： (A)正數 (B)負數 (C)0 (D)1
18. 以下何者不是新巴賽爾協定三大支柱之一？ (A)最低資本適足率 (B)監理審查程序 (C)市場紀律(充分揭露) (D)公司治理
19. 購買連動債的最大的風險可能來自： (A)通貨膨脹 (B)資訊不對稱 (C)商品過於簡單 (D)市場利率下跌
20. Tier 1 Capital 通常包括： (A)擔保負債 (B)短期負債 (C)長期負債 (D)普通股權益
21. Bootstrap method 通常有助於: (A)增加樣本資料組合 (B)減少樣本資料組合 (C)提升計算效率 (D)降低計算成本
22. Distance to Default 的計算主要以誰的理論為基礎？ (A)Merton (B)Altman (C)Jevons (D)Fama
23. 企業的債權人相當於： (A)持有以資產為標的之 Call (B)持有以資產為標的之 Put (C)出售(發行)以資產為標的之 Call (D)出售(發行)以資產為標的之 Put
24. 企業的股東相當於： (A)持有以資產為標的之 Call (B)持有以資產為標的之 Put (C)出售(發行)以資產為標的之 Call (D)出售(發行)以資產為標的之 Put
25. 在歐洲的投資等級信用指數是： (A)CDX (B)VIX (C)CDS (D)iTraxx
26. 針對 S&P 選擇權的隱含波動度指數是： (A)CDX (B)VIX (C)CDS (D)iTraxx
27. 作業風險一般不包括： (A)人員風險 (B)流程風險 (C)電腦系統風險 (D)策略風險
28. 確定性等值(Certainty Equivalent)的計算通常假設一般人是： (A)風險中立 (B)風險偏好 (C)風險厭惡 (D)無風險
29. 下列有關 Kelly Criterion 的描述何者錯誤？ (A)風險大報酬大 (B)重視長期 (C)應用幾何平均數概念 (D)亦可以應用於 Short
30. Altman 的 Z-Score 主要用什麼來預測違約? (A)Logistic (B)Accounting Variables (C)GARCH (D)VaR
31. 基礎 IRB 與進階 IRB 的主要差異是前者僅可自行計算 (A)PD (B)LGD (C)Exposure (D)Maturity
32. 下列何者不是屬於敏感度（sensitivity）的風險評估？ (A)Beta (B)Duration (C)Greeks (D)VaR
33. 以 EWMA(Exponentially Weighted Moving Average)來估算資產變異數，其中衰退因子(decay factor)決定了估算過程中歷史資料權重。請問以下何者(衰退因子)最接近實務應用之數字? (A)0.98 (B)0.70 (C)0.60 (D)0.50
34. 下列何項不屬於信用風險資本計提方法? (A)標準法 (B)基本內部評等基礎法 (C)進階內部評等基礎法 (D)基本指標法
35. 兩資產之風險值各為 VaR1 及 VaR2，則包括這兩資產的投資組合之風險值最可能為下列何者？ (A)=VaR1+VaR2 (B)≧VaR1+VaR2 (C)≦VaR1+VaR2 (D)無法判斷

申論題 (3)

1. 某股票 A 目前價格 92 元，若我們僅考慮一期後，若景氣好，價格為 120 元，若景氣不好，價格 為 80 元，又知無風險利率為 1/9，考慮無套利機會假設時，評估以此股票為標的之買權與賣權 (假設執行價格均為 100 元)，目前之權利金各為若干？(各 5 分)
2. 承上題，請問若目前欲持有一單位買權，相當於:在「目前」借款若干?(5 分)與同時持有多少 單位的股票？ (5 分)
3. 承第 1 題，以上的評價主要考慮了市場風險，請問若從實際預備購買者的角度，假設你提供計 算的模型在考慮市場風險是正確的，也暫不考慮作業風險，請問但至少還應考慮哪兩項重要的 風險?請略加解釋。