105年 - 105-2 期貨交易分析人員 - 衍生性商品之風險管理#69254

科目：衍生性商品之風險管理 | 年份：105年 | 選擇題數：35 | 申論題數：4

試卷資訊

所屬科目：衍生性商品之風險管理

選擇題 (35)

1. 根據 CAPM 理論，所有投資者的加權平均”Alpha”會： (A)等於一 (B)等於零 (C)大於一 (D)小於一

2. 根據 CAPM 理論，一個無風險投資組合的”Beta”會： (A)等於一 (B)大於一 (C)等於零 (D)大於零

3. 所謂 Plain Vanilla 商品，一般包括：forward, option, futures, 和： (A) Swap (B) TRF (C) ELN (D) DKO

4. 以下何種操作，在會計上不被承認是為避險？ (A)買一個 Call (B)買一個 Put (C)賣兩個 Call (D)買兩個 Put

5. CAT Bond 通常由誰來發行？ (A)保險公司 (B)製造業 (C)銀行 (D)電子業

6. Co Co Bond 是什麼的縮寫？ (A) Collateral Convertible Bond (B) Contingent Convertible Bond (C) Collateral Contingent Bond (D) Convertible Collateral Bond

7. TRF 是什麼的縮寫？ (A) Trade Renegotiate Forward (B) Target Redemption Forward (C) Trade Renewable Forward (D) Target Renegotiate Forward

8. 請問在網路金融中所謂的 P2P，主要是什麼的縮寫？ (A) Point to Point (B) Place to Place (C) Period to Period (D) Peer to Peer

9. 在證券化架構中，一般而言風險最高的是： (A) Senior tranche (B) Mezzanine tranche (C) Equity tranche (D) Junior tranche

10.臺灣金融機構實務上常用以參考的本地企業信用指標是： (A) TCRI (B) WIND (C)中債資信 (D)大公

11.國內實務常用以評估個人信用風險指標是： (A) J10 (B) J21 (C) J20 (D) PMI

12.以下名詞，何者用以描述不同個體合約關係之誘因未能充分調整？ (A) agency cost (B) leverage (C) going concern (D) arbitrage

13.下列何者是選擇權定價中的”Greek letter”，但並不是”Greek alphabet”？ (A) Delta (B) Gamma (C) Vega (D) Theta

14.常用以衡量殖利率曲線移動對投資組合曝險影響程度的是： (A) VaR (B) Beta (C) Duration (D) Basel

15.以下何者，不是屬於「敏感度」的風險衡量指標？ (A) Duration (B) Beta (C) VaR (D) Convexity

16.一般而言，期望短缺（expected shortfall）的絕對數字和 VaR 比較： (A)前者大 (B)前者小 (C)不一定 (D)幾乎相同

17. 衡量某風險衡量模式（例如：VaR）過去衡量績效好壞的測試是： (A) Stress test (B) Back test (C) Dry test (D) t test

18. 若 P 是今天股價，Q 是昨天股價，請問 ln(P/Q)代表了： (A)連續複利報酬率 (B)價格波動率 (C)到期殖利率 (D)日均線

複選題
19. 若 P 是今天股價，Q 是昨天股價，請問若比較 ln(P/Q)與(P-Q)/P，通常： (A)前者較大 (B)後者較大 (C)不一定 (D)常接近日均線

20. Black-Scholes-Merton 選擇權定價模型是屬於金融工具評價方法中的： (A)市場法 (B)收益法 (C)成本法 (D)資產法

21. 根據 S&P500 為標的之 30 日選擇權來計算出隱含波動率的指數是： (A) Vega (B) Convexity (C) VIX (D) SPCP

22. 在 Basel I，資本對風險加權資產的比率被稱為： (A) Cook ratio (B) Cooke ratio (C) Cookie ratio (D) Cool ratio

23. 請問在巴塞爾協定中 Tier2 Capital 主要包括了： (A)中長期 Subordinated debt (B)短期 Subordinated debt (C) Equity (D) TRF

24. 在巴塞爾協定規範中 NSFR 主要用以衡量： (A)作業風險 (B)流動性風險 (C)信用風險 (D)市場風險

25. 巴塞爾協定規範中，通常並未嘗試衡量： (A)策略風險 (B)市場風險 (C)流動性風險 (D)詐欺風險

26. 表達隱含波動率隨著履約價與到期時間不同而變動者為： (A) VaR (B) VIX (C) Volatility Surface (D) Vega

27. 所謂的「根據活絡交易下的選擇權價格，來推論模型的參數」是指： (A) validation (B) verification (C) consolidation (D) calibration

28. 所謂的「對交易對手曝險增加時，交易對手的違約率會提高」是指： (A)錯位風險（wrong way risk） (B)相關性風險（correlation risk） (C)規模風險（scale risk） (D)違約風險（default risk）

29. 將風險值（VaR）加上在正常市場下，解約或反轉部位（unwinding positions）的成本，可以用來衡量： (A) wrong way risk (B) liquidity adjusted VaR (C) incremental VaR (D) right way risk

30. 所謂的「應用計算程序來尋找發生重大損失的情境」是指： (A)回溯測試（back test） (B)反向回溯測試（reverse back test） (C)壓力測試（stress test） (D)反向壓力測試（reverse stress test）

31. 所謂 ISDA，是指： (A) International Swaps and Derivatives Association (B) International Swift and Spot Association (C) International Subprime and Dividend Association (D) International Spot and Debt Association

32. FICO 主要是用來衡量： (A)流動性風險 (B)信用分數 (C)股票評價 (D)股利殖利率

33.對於估計損失頻率（loss frequency）而言，常使用的分配是： (A) Poisson distribution (B) Normal distribution (C) t distribution (D) F distribution

34.所謂「剛性兌付」，係指在中國一些金融商品（例如：債券），持有之後： (A)轉換成黃金的計價單位 (B)一定要能回收本金與利息 (C)必須有贖回權 (D)必須轉換成股票

35.一個企業的股東，相當於以公司資產為標的而： (A)持有或買進 Call (B)持有或買進 Put (C)發行或賣出 Call (D)發行或賣出 Put

申論題 (4)

(1)以此股票為標的之買權（Call），目前合理之權利金為何？（5 分）

(2)以此股票為標的之賣權（Put），目前合理之權利金為何？（5 分）

2. 承上題的標的股票，目前價格 64 元，未來產生 A 情境時價格為 80 元，若產生 B 情境則價格為 60 元，無風險利率為 1/9。若定義「流動性風險」是期末價格低於目前的 64 元的風險，為了規避此流動性風險，於是購買一個執行價格為 64 元的 Put，請問該 Put 目前的價位為何？（10 分）

3. 請簡略介紹巴塞爾協定之三大支柱，與其中第一支柱主要評估哪三種風險。（10 分）