所屬科目：衍生性商品之風險管理
1. 已知某金融商品,報酬率為0.5之機率為0.5,報酬率為-0.5之機率為0.5,請問其標準差為何?(A) 0.25(B) 0.5(C) 0.75(D)1
2. 某永續年金(Perpetuity),各期末支付一萬元,已知折現率為10%,請問該永續年金之現值為何?(A)一萬元(B)五萬元(C)十萬元(D)一百萬元
3. 請問以下何項敘述來描述存續期間(Duration)最不適當?(A)為債券價格對於市場利率的彈性(B)為以各期現金流量折現佔價格比例對各期間的加權平均(C)可用以描述利率風險(D)是債券價格對於利率的二次微分
4. Basel 委員會考慮未來以 Expected Shortfall 取代 VaR,請問若考慮絕對值,通常 Expected Shortfall 比VaR?(A)大(B)小(C)一樣(D)不一定
5. 當某債券溢價發行時,通常其到期收益率(Yield to Maturity)比其票面利率(Coupon Rate)要?(A)大(B)小(C)一樣(D)不一定
6. 台灣期貨史上發生過一個客戶買Put卻在幾秒鐘內平倉損益由四萬多到負近千萬,請問主要原因是:(A)她下市價單(B)教科書說買 Put的損失有限獲利無限(C)她下限價單(D)教科書說買Call 的損失有限獲利無限
7. 下列何者不是在Basel III 的主要增加內容?(A)流動性風險管理(B)槓桿比率(C)緩衝資本機制(D)區分三大支柱
8. 某金融商品,第一年報酬率為-50%,第二年為100%,請問合理的平均年報酬率(年化報酬率)應該是:(A)25%(B)-25%(C)0(D)75%
9. Copula的主要功能是:(A)計算投資(金融商品)組合的風險(B)衡量選擇權價值(C)評估債券價格的利率彈性(D)評估系統風險
10. ISDA的主要功能在?(A)提供金融商品交易平台(B)提供金融商品的標準化交易合約(C)提供報價系統(D)提供結算平台
11. 在證券化架構中,優先順位批次(Senior Tranche)相對於其他批次的風險通常較?(A)大(B)小(C)一樣(D)不一定
12. 何謂利率結構(Term Structure of Interest Rates)?(A)不同利率與其到期期限的關係(B)固定利率與浮動利率的關係(C)債券價格與市場利率之間的關係(D)不同國家利率之間的關係
13. 何謂校準(Calibration)?(A)計算選擇權的價格(B)抽樣方法的一種(C)評估系統風險(D)經由金融商品市場交易價格來推估模型參數
14. 一般而言，以下何種交易風險最高？(A)購買 Equity Linked Note(B)購買 Principal Guaranteed Note(C)購買認購權證(D)購買認售權證
15. 何謂基本點(Basis Point)？(A)百分之一(B)百分之零點一(C)百分之零點零一(D)十分之一
16. Z-score 通常用以？(A)計算風險值(B)用以評估企業違約可能性(C)用以評估流動性風險(D)計算新奇選擇權的價值
17. 作業風險通常不包括：(A)人的風險(B)聲譽風險(C)流程風險(D)系統(電腦)風險
18. Kelly Criterion 的主要功能是：(A)挑選股票(B)挑選買進時機(C)協助資金配置(D)協助評估出場時機
19. 台灣一些金融機構所應用的 TCRI 主要是一個：(A)企業信用評等指標(B)個人信用風險指標(C)國家信用指數(D)基金風險指標
20. 以下對 LGD(Loss Given Default)的描述何者錯誤？(A)是一個比率(B)相當於 1-回收比率(C)是信用風險的風險因子(D)通常等於 PD
21. 下列何者不是常用的信用風險因子？(A)PD(B)LGD(C)EAD(D)VaR
22. 在應用 EWMA, ARCH 與 GARCH 等模型時，這些模型主要的特色在於：(A)便於評估績效(B)波動度並非常數(C)應用於債券類商品(D)應用於權益證券類商品
23. 所謂 Volatility Smile 主要是描述：(A)波動度與執行價格的關係(B)價格與利率的關係(C)期間與波動度的關係(D)執行價格與利率的關係
24. 以下何者不是信用風險沖抵(Credit Risk Mitigation)常用的方式？(A)Netting(B)Collateralization(C)Credit VaR(D)Downgrade Triggers
25. RAROC 通常是用來評估：(A)風險調整過的績效 (B)VaR(C)市場風險(D)信用風險
26. 台灣聯合徵信中心提供的 J20 與 J21，主要是：(A)個人信用風險指標(B)上市櫃公司信用風險指標(C)中小企業信用風險指標(D)主權風險指標
27. 所謂純粹證券(Pure Security, State Security, Arrow Security)是指？(A)衍生性證券(B)不動產證券化(C)未來某情境下價值為一而其他情境下價值為零的證券(D)初級市場發行的證券
28. 在評價中(例如會計中的公允價值)所謂的 Level 3 等級，是指？(A)風險最低的等級(B)評價模型的投入項(Input)在市場上無法觀察(C)考慮了作業風險的評價(D)應用歷史成本來評價
29. 以下對壓力測試的描述, 何者最不正確?(A) 可補強 VaR 的不足(B) 需要評估不同情境的重大損失(C) 需要評估不同情境下發生的機率(D) 可應用在不同類型的風險
30. 以下描述冪次法則(Power Law)何者最不正確?(A) 某件事的發生頻率和它的某個屬性成冪關係(B) 與一般所謂 80/20 法則有些類似(C) 是常態分配的另一種表現(D) 可用於估計尾端分配極值的參數
31. 知名的 Merton's (KMV) Model 主要功能是:(A) 用以推估信用風險(B) 評估市場風險(C) 計算流動性風險(D) 計算作業風險
32. 所謂 Delta-Neutral Portfolio, 是指?(A) 無風險的組合(B) 標的價格的輕微變動對該組合價格沒有影響(C) 風險中立的人所偏好的組合(D) 希臘危機下所發展的組合
33. Cholesky Decomposition 主要功能是:(A) 對多重常態分配取樣或是在計算組合風險時的矩陣分解(B) 計算邊際風險(C) 估計違約率(D) 把選擇權價值區分成時間價值與內涵價值
34. 為了計算 VaR, 把金融工具(通常是債券)以一組無息債券(Zero-Coupon Bond)來表達的流程, 稱為:(A)Duration(B)Convexity(C)Cash-Flow Mapping(D)Fair-Value Mapping
35. 以下對逆選擇(Adverse Selection)的描述, 何者不正確?(A) 因為資訊不對稱而產生(B) 保險公司因此可能要求投保者做健康檢查(C) 通常發生在事(交易)後(D) 保險公司常因此不易區分好的風險與壞的風險
1. 請問新巴塞爾協定(Basel II)的三大支柱為何, 並簡略說明。(10 分)
2. 已知某股票目前 82 元, 一期以後之市場價格若是 A 情境為 100 元, 若是 B 情境為 80 元, 又已知目前無風險利率為 1/9。若為了規避流動性風險, 設計與購買一個 Put, 在到期時有權利將該股票以執行價格 82 元(即目前的價格)賣給交易對手, 請問這個 Put 目前合理的權利金(以無套利機會或是風險中立機率計算)為何?(10 分)
3. 請問何謂美國聯邦準備理事會的 QE 政策?(10 分)
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