申論題

四、雲林不動產投資顧問公司正在替客戶評估 3 個為期 5 年，且實質必要報酬率為8%的 投資案，其未來每年期末的名目現金流量（萬元）如下： 年 A 投資案 B 投資案 C 投資案 0 -1,000 -1,000 -1,000 1 500 500 200 2 300 300 200 3 400 300 300 4 360 400 300 5 100 100 1,000 雲林不動產投資顧問公司預期未來 5 年消費者物價指數的漲幅為每年 2%。

⑵在該客戶現有 2,000 萬元資金的限制下，且同一投資案無法重覆投資，A 和 C 投 資案又為互斥投資案時，應如何選擇這些投資案？為什麼？（10 分） （註：可應用以下利率因子： PVIFA(8%, 1)=0.925926；PVIFA(8%, 2)=1.783265；PVIFA(8%, 3)=2.577097； PVIFA(8%, 4)=3.312127；PVIFA(8%, 5)=3.992710；PVIF(8%, 1)=0.925926； PVIF(8%, 2)=0.857339；PVIF(8%, 3)=0.793832；PVIF(8%, 4)=0.735030； PVIF(8%, 5)=0.680583；MC(8%, 1)=1.080000；MC(8%, 2)=0.560769； MC(8%, 3)=0.388034；MC(8%, 4)=0.301921；MC(8%, 5)=0.250456； PVIFA(10%, 1)=0.909091；PVIFA(10%, 2)=1.735537；PVIFA(10%, 3)=2.486852； PVIFA(10%, 4)=3.169865；PVIFA(10%, 5)=3.790787；PVIF(10%, 1)=0.909091； PVIF(10%, 2)=0.826446；PVIF(10%, 3)=0.751315；PVIF(10%, 4)=0.683013； PVIF(10%, 5)=0.620921；MC(10%, 1)=1.100000；MC(10%, 2)=0.576190； MC(10%, 3)=0.402115；MC(10%, 4)=0.315471；MC(10%, 5)=0.263797）