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98年 - 98-3 期貨交易分析人員 ：衍生性商品之風險管理#117693

科目：衍生性商品之風險管理 | 年份：98年 | 選擇題數：25 | 申論題數：5

試卷資訊

所屬科目：衍生性商品之風險管理

選擇題 (25)

1. 衍生性商品一般可區分為遠期合約、期貨、選擇權與 (A)股票 (B)債券 (C)匯率 (D)交換合約
2. 風險值的基本意義是： (A)未來一段期間內某百分比的可能性下損失金額不超過多少 (B)未來損失的期望值 (C)未來最可能損失的金額 (D)未來發生損失的相關性
3. 在計算風險值時，通常什麼時候會用到 Cholesky 分解法？ (A)資產組合中有多個資產要考慮相關性時 (B)考慮較長的期間時 (C)考慮壓力測試時 (D)考慮回顧(溯)測試時
4. 這次金融海嘯的發生，有人認為當初實務上應用 Copula 法來評估風險的主要問題在於： (A)未考慮相關性 (B)期間不夠長 (C)假設常態分配 (D)假設自我相關
5. 以下對存續期間(Duration)的描述，何者最不貼切： (A)評估債券市場的風險 (B)債券價格的利率彈性 (C)以未來各期收現的折現作為權數來對各期間來做加權平均 (D)是一種絕對的風險評估指標
6. 若要評估多期的投資績效，並假設每次累積財富可以用於再投資時，以下何種計算方式較為適當？ (A)調和平均數 (B)幾何平均數 (C)算數平均數 (D)樣本平均數
7. 在金融衍生商品評價的國際會計公報中，認為在不同公平價值評價方式中最有問題的是： (A)Level 1 (B)Level 2 (C)Level 3 (D)Level 4
8. 請問 N 期的無(零)息債券，其存續期間(Duration)為： (A)N (B)N-1 (C)N+1 (D)1/N
9. 下列哪一種風險評估的指標，較不是屬於「敏感度」的風險評估指標？ (A)系統風險 (B)存續期間 (C)凸性( Convexity) (D)風險值
10.下列哪一種風險評估的指標，較屬於二次微分「敏感度」的風險評估指標？ (A)Delta (B)系統風險 (C)存續期間 (D)Gamma
11.下列哪一種風險評估的指標，考量了標的資產(Underlying Security)價格波動對於衍生性商品價值的影響？ (A)Zho (B)Gamma (C)Theta (D)Vega
12.所謂 VIX(Volatility Index)波動率指數，一般是指： (A)股價指數的標準差 (B)指數選擇權隱含波動率加權平均後所得之指數 (C)指數期貨價格的風險值 (D)現貨市場價格與期貨市場價格的差距
13.如果合約載明投資人未來各期均能獲得固定金額的現金流入，請問投資人最可能面對的風險是以下的： (A)現金流量風險 (B)公平價值風險 (C)匯率風險 (D)系統風險
14.下列何種商品是實務上投資人購買保本型商品時所可能面對的風險？ (A)匯率風險 (B)信用風險 (C)法律風險 (D)以上全是
15.以下何者不是展望理論(Prospect Theory)的主要推論？ (A)大多數人長期追求最小風險與最大財富 (B)大多數人在面臨獲利的時候是風險規避的 (C)大多數人在面臨損失的時候是風險喜好的 (D)大多數人對得失的判斷往往根據參考點決定
16.下列何種風險較可視為是其他風險發生後所產生的結果？ (A)流動性風險 (B)作業風險 (C)市場風險 (D)信用風險
17.應用指數移動平均數來衡量風險值時，以下哪一個數字最接近常使用的衰退因子之數字？ (A)0.15 (B)0.65 (C)0.75 (D)0.95
18.新巴賽爾資本協定第一支柱考量計提資本的不同風險中，不包括： (A)市場風險 (B)作業風險 (C)流動風險 (D)信用風險
19.聯合徵信中心評估的 J10 指標，主要是評估： (A)個人信用風險 (B)上市櫃公司信用風險 (C)中小企業信用風險 (D)正面風險
20.台灣經濟新報發表的 TCRI 主要是評估： (A)個人信用風險 (B)上市櫃公司信用風險 (C)中小企業信用風險 (D)正面風險
21.信用衍生商品的風險包括了： (A)信用風險 (B)道德危機風險 (C)交易對手風險 (D)以上全是
22.Credit Default Swap 與 Total Return Swap 的主要差別不包括： (A)後者有市場風險 (B)後者無信用風險 (C)現金流的方式不同 (D)後者有槓桿特性
23.證券化商品的風險包括： (A)市場風險 (B)信用風險 (C)道德危機風險 (D)以上全是
24.台灣以奇美與大聯大企業相關標的所發行的兩檔 ABCP，其中最重要的風險為： (A)市場風險 (B)作業風險 (C)應收帳款回收風險 (D)利率風險
25.以下何者是應用風險值評估風險的最主要缺點： (A)未考慮機率分配 (B)未考慮市場風險 (C)未能考慮投資組合風險 (D)未能掌握重大損失下的嚴重程度

申論題 (5)

二、問答題
1. 請簡單介紹新巴賽爾資本協定三大支柱的內容? (10 分)
2. 請簡單介紹一般在分析信用風險的四種主要的風險因子為何? (10 分)
3. 請簡單介紹在ＫＭＶ模型中，評估信用風險的邏輯大致為何? (10 分)
4. 某金融商品有二分之一的可能性投資報酬率為 200%，有二分之一的可能性投資報酬率為 -100%，假設你有一百萬的資本，且每次投資結果累積後可能再投資此商品，假設你可以投資幾乎無限多次，請問若希望長期累積最大財富，你會如何安排你每次投資的金額？(10 分)
5. 假設有某股票目前價格 71 元，若景氣好則下一期上漲到 90 元，若景氣變差則下一期跌到 70 元，無風險利率為 1/9，請問傳統考慮無套利機會的假設下，以此股票為標的物的買權（若執行價格 為 80 元）的理論價格會是多少？請問這樣的假設與計算並未考慮哪些風險？(10 分)