申論題

非常好 ?
這題要你「用模型（IS-LM與BP或AD-AS）」來說明貿易夥伴國受到本國貨幣緊縮的影響。
我們可以用 開放經濟 IS-LM-BP 模型（Mundell-Fleming 模型） 來清楚推導。

? 前提設定

• 本國採取貨幣緊縮政策（Monetary Tightening） → LM 曲線左移。

• 兩國資本可自由流動（題目明確指出）。

• 短期價格僵固 → 可用凱因斯分析。

? 一、本國（Home Country）的變化（背景）

在 IS-LM 模型中：

• 貨幣供給減少 → LM 曲線左移。

• 均衡點從 E₀ → E₁：
  → 利率 r 上升
  → 產出 Y 下降

• 利率上升吸引國際資金流入 → 本國貨幣 升值（E↓）。

• 貨幣升值 → 出口下降、進口上升 → NX↓。

? 二、貿易夥伴國（Foreign Country）分析 — 用 Mundell-Fleming 模型

（1）國際資金流動與利率影響

• 本國利率 ( r_H ↑ ) > 外國利率 ( r_F )。

• 資本從外國流出 → 外國資金供給減少 → 外國LM 曲線右移（流動性增加）或利率下降。
  → 外國利率 ( r_F ↓ )。

（2）匯率與淨出口影響

• 本國貨幣升值 ⇒ 外國貨幣貶值。

• 外國出口競爭力上升、進口減少 → 外國 IS 曲線右移（淨出口上升）。
  → 外國NX↑、Y↑。

（3）外國的總體效果（短期）

根據 IS-LM 模型在外國：

• IS 曲線右移（因 NX↑）

• LM 曲線右移（因資本流出、利率下降）
  → 外國均衡點產出上升、利率下降。

? 三、用圖形文字描述

（可在申論中簡畫兩張圖：
一張本國 IS-LM-BP 模型 LM←；
一張外國 IS-LM 模型 IS→、LM→。）

? 四、長期（補充觀點）

• 長期若物價可調整，外國經濟可能回到潛在產出；

• 但短期凱因斯情境下，上述擴張效果明顯。

✅ 結論（用模型解釋的完整申論示範）：

根據 Mundell-Fleming 開放經濟 IS-LM 模型，
當本國實施貨幣緊縮政策，使 LM 曲線左移、利率上升時，會吸引國際資金流入、導致本幣升值與淨出口下降。
對貿易夥伴國而言，資金流出造成其 LM 曲線右移、利率下降，同時貨幣貶值使 IS 曲線右移、淨出口增加，產出上升。
因此，貿易夥伴國在短期內出現 利率下降、產出上升、淨出口上升 的效果。