申論題

重點結論：預期性的（可預見的）貨幣供給增加 → 物價上升，產出不變，就業/失業率不變（維持自然率）。

圖形敘述（AD–AS）

• 起點：經濟在長期均衡 E0E_0E0​，產出 Y∗Y^*Y∗（潛在產出），物價 P0P_0P0​。

• AD 變動：貨幣供給↑ ⇒ AD 右移到 AD1AD_1AD1​。

• 預期機制：因為是「預期性」擴張，工資與價格事先調整（理性/前瞻預期），SRAS 同步上移到 SRAS1SRAS_1SRAS1​（名目工資按預期通膨上調）。

• 新均衡：在 Y∗Y^*Y∗ 與更高的物價 P1P_1P1​ 相交（點 E1E_1E1​）。

  • 產出仍為 Y∗Y^*Y∗（不變）

  • 物價 上升（P1>P0P_1>P_0P1​>P0​）

  • 失業率維持自然率（不變）

文字解釋（機制）

1. 貨幣供給增加推升總需求（AD↑）。

2. 但因市場預先預期到物價上升，名目工資與標價同步調整，SRAS 上移抵消對實質產出的刺激。

3. 結果僅體現在物價水準上升；實質變數（產出、失業）不受影響 → 貨幣在「預期性」情況下中性。

小補充：若是「非預期」的貨幣擴張（價格/工資來不及調整），短期會出現 Y↑、u↓、P↑；但題目強調「預期性」，因此最終結論如上。

1️⃣ 貨幣供給上升 → 利率下降 → 投資與總需求增加。
2️⃣ 總需求上升（AD→） → 實際產出上升 Y↑Y↑Y↑、企業增產雇工 U↓U↓U↓。
3️⃣ 由於需求增加 → 物價開始上升 P↑P↑P↑。
4️⃣ 短期內因價格與工資尚未完全調整，經濟偏離潛在產出水準。

三、結果總結表：

四、長期展望（補充）

若經濟主體後來調整預期工資與價格，SRAS 會上移，產出回到潛在水準 Y∗Y^*Y∗，物價進一步上升；
此即「短期有效、長期中性」的貨幣政策效果。