3. 多年前 TRF 衍生金融商品在台灣造成許多人蒙受重大損失，請簡要說明 TRF 為何？ TRF 不適合散戶持有的原因，甚至為何 TRF 並不適合做為避險工具？（10 分）

二、申論題或計算題1. 假設 A 公司 7 月 1 日進口貨品要在三個月後 (10 月 1 日) 付款 JPY 100,000,000，但未來日幣兌美元係日幣走勢看升。外匯市場報價狀況如下：即期 USD/JPY 161.44，三個月日圓期貨報價為 0.006966 (USD/JPY 143.56)，10 月 1 日日圓即期匯率假設為 142.68，試問 A 公司以匯率期貨進行多頭避險方式所達到的避險效果為何？