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期貨、選擇權與其他衍生性商品
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98年 - 98-3 期貨交易分析人員 :期貨、選擇權與其他衍生性商品#117695
> 申論題
2. 台灣期貨交易所於 2007 年至 2008 年間推出的相關制度,除了 2007 年 10 月 8 日建置之期貨商 品跨月價差委託機制外,請再列舉至少 5 項。(5 分)
相關申論題
二、問答題 1. 假設某日之台指選擇權報價為:台指選擇權距離到期日剩餘 0.1 年,目前名目無風險利率為 2%,ST 代表到期日時台指指數價格。 若投資人想創造出『到期日 0.1 年後,面額 1 千萬元,保本率 95%且參與率 β 的保本型票券』, 該保本型票券期末報酬為 請問上述合理之參與率 β 應該等於多少?(10 分)
#502946
3. 某日台指買權報價如下表: 在不考慮任何交易成本及稅捐下,請說明上述報價有套利(報價錯誤)原因為何? (10 分)
#502948
4. 假設 A 公司與 B 公司面臨下表之債券發行條件:假設 A 公司希望債息為固定利率型態,而 B 公司則希望債息為浮動利率型態,若兩家公司發行債券之規模均相同,在不考量其他交易成本下,試問兩家公司應該如何發行債券並從事利率交換,使得 A 公司的實際支付利率為 3%的固定利率,而 B 公司的實際支付利率為 LIBOR。(5 分)
#502949
5. 假設標的資產為 A 股票的選擇權相關資料如下: 假設某投資人已賣出 A01 共 100 張,試問該如何運用 A02 與 A03 之選擇權達成 Delta-Gamma Neutral 避險策略。(10 分)
#502950
6. 假設歐式外匯買權之訂價公式如下:假設在費城股票交易所(PHLX)購買一張 3 個月後到期之歐式的歐元買權,履約價格為 1 歐元=1.48 美元。假設當時歐元年利率為 3%,美元年利率為 1%,歐元兌美元即期匯率為 1 歐元=1.475 美元, 歐元兌美元即期匯率變動率之每月波動度為 1%。若要計算該歐元買權之美元報價,給定上述歐元買權條件下,請詳細定義上述公式中所有參數()對應概念及對應數值。 (10 分)
#502951
3.一家美國公司在6個月之後必須支付100萬歐元,目前美元/歐元的6月期遠期匯率是1.04,歐元和美元的無風險利率分別是5%和4%。假設公司決定使用範圍遠期合約(range-forwardcontract)將一年後的實際兌換匯率控制在一特定上下區間內,並希望範圍遠期合約(range-forwardcontract)之成本與採用正規遠期合約(regularforwardcontract)之成本儘可能接近。已知6個月後到期的美元/歐元選擇權報價如下: 為組成範圍遠期合約(range-forwardcontract)將一年後的實際兌換匯率控制在一特定上下區間內,公司應買進/賣出哪些權擇權部位?
#534464
(2)在進行套利後,套利者在一年後的套利利潤是多少?
#534463
(1)套利者應如何套利?請寫下套利者於今日應有的操作,包括買權、賣權、股票、無風險資產或借貸等部位。交易規模部份,請將股票買/賣數量設定為1股。
#534462
(2)請以二期的二項樹求算此衍生性證券今日應有的價值。
#534461
(1)試求算風險中立機率。
#534460
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