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期貨、選擇權與其他衍生性商品
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113年 - 113-2 期貨交易分析人員:期貨、選擇權與其他衍生性商品#125776
> 申論題
題組內容
2.近期CBOE交易大量0DTE(Zero-Days-To-Expiration)引起注目,請問:
(a)何謂0DTE?
相關申論題
二、申論題或計算題1.試說明當利率具有隨機性,而其他市場條件相同之下,遠期合約與期貨的價差(ForwardFuturesSpread),會和折現因子與到期時標的價格之相關性,呈現出怎樣的關係?
#534362
(b)當距離到期日趨近於0時,說明在Black-Scholes模型下,價內歐式買權delta的收斂值以及其金融意涵。
#534364
3.假設現有一價值6,000萬美金的投資組合,另外S&P500的指數現在為1,200點。如果投組的價值與指數價值有鏡像關係,請問當投組的價值下跌至5,400萬美金時,應購買多少口(1口=100張契約)賣權,以保護該投組的部位?
#534365
3.一家美國公司在6個月之後必須支付100萬歐元,目前美元/歐元的6月期遠期匯率是1.04,歐元和美元的無風險利率分別是5%和4%。假設公司決定使用範圍遠期合約(range-forwardcontract)將一年後的實際兌換匯率控制在一特定上下區間內,並希望範圍遠期合約(range-forwardcontract)之成本與採用正規遠期合約(regularforwardcontract)之成本儘可能接近。已知6個月後到期的美元/歐元選擇權報價如下: 為組成範圍遠期合約(range-forwardcontract)將一年後的實際兌換匯率控制在一特定上下區間內,公司應買進/賣出哪些權擇權部位?
#534464
(2)在進行套利後,套利者在一年後的套利利潤是多少?
#534463
(1)套利者應如何套利?請寫下套利者於今日應有的操作,包括買權、賣權、股票、無風險資產或借貸等部位。交易規模部份,請將股票買/賣數量設定為1股。
#534462
(2)請以二期的二項樹求算此衍生性證券今日應有的價值。
#534461
(1)試求算風險中立機率。
#534460
(b) 美國 CBOT 交易所 August 1 時某債券投資組合價值$10 million, 該債券投資組合存續期間(Duration) 為 7.1 年, 若十二月公債期貨今天的報價為 91-12 (每單位價值$1,000), 而最便宜可交割債券 (Cheapest-to-deliver bond) 的存續期間為 8.8 年, 為期最小化債券投資組合價格對利率變化的影響, 擬執行存續期間基礎之避險策略 (Duration-based hedging strategies), 請問應買賣多少期貨契約? (5 分)
#530838
(a) 某一年期固定對浮動利率交換 (Fixed-for-floating interest swap) 契約, 本金$1 million 且半年支付一次, 持有人收固定利率付浮動利率, 年固定利率 10%, 浮動利率參照 LIBOR, 當預期 LIBOR零息利率曲線為水平年利率 6%, 請問該利率交換契約價值多少? (可單利計算) (5 分)
#530837
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