申論題

3.

(b) 美國 CBOT 交易所 August 1 時某債券投資組合價值$10 million, 該債券投資組合存續期間(Duration) 為 7.1 年, 若十二月公債期貨今天的報價為 91-12 (每單位價值$1,000), 而最便宜可交割債券 (Cheapest-to-deliver bond) 的存續期間為 8.8 年, 為期最小化債券投資組合價格對利率變化的影響, 擬執行存續期間基礎之避險策略 (Duration-based hedging strategies), 請問應買賣多少期貨契約? (5 分)