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期貨、選擇權與其他衍生性商品
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109年 - 109-1 期貨交易分析人員:期貨、選擇權與其他衍生性商品#84859
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19. 利率波動率和股價波動率的下降對可贖回可轉債(callable convertible bond)的價值有什麼影響?
(A)由於利率波動和股價波動而導致價值增加
(B)前者為價值的增加,後者為價值的減少
(C)前者為價值的減少,後者為價值的增加
(D)兩者皆使價值減少
答案:
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統計:
A(3), B(28), C(14), D(9), E(0) #2271446
詳解 (共 1 筆)
anitaW
B1 · 2021/09/04
#5066097
可贖回可轉債內含賣出債券買權+買進股票買...
(共 97 字,隱藏中)
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1. 關於為何會使用衍生性商品來管理金融風險的典型原因,下列何者為非? (A)衍生性商品被用來當作一個避險的方法 (B)衍生性商品被用來減少破產的可能性 (C)衍生性商品被用來減少交易成本 (D)衍生性商品被用於滿足監管要求、稅收和會計約束
#2271428
2. 一檔股票的現行價格為 100,此股票之一年到期遠期契約的遠期價格為 105。假設 P 為買入此遠期契約之投資人對股票一年內的預期價格,則: (A) P<100 (B) P=100 (C)100<P<105(D)P>105
#2271429
3. 股票的現行價格為 200,連續複利的年化無風險利率為 4%,在接下來的 3 年中,每季將支付一 次股息,而從現在起的 3 個月內將發放第一次股息。首期股息為 1.50,但隨後的每期股息將比之 前支付的股息高 1%,此股票的 3 年遠期合約的公平價格(fair price)為何?(e0.04=1.0408,e0.12=1.1275,e0.04(2.75)+e0.04(0.25)1.01+.....+e0.04(0.25)1.0110+1.0111=13.3917) (A)200 (B)205 (C)210 (D)215
#2271430
4. 相對於遠期合約,以下何者不是期貨合約的顯著特徵? (A)合約每日結算(Mark to Market) (B)合約更具流動性,因為可以通過採取相反的部位來抵消合約 (C)合約更為客製化,以適應買方的需求 (D)合約之信用風險較小
#2271431
5. 投資人認為某檔股票的波動性高,股價將有大漲大跌的情形,選擇權價格被低估則下列哪個策略 最可以實現其獲利之目標? (A) 賣一勒式選擇權組合(Strangle) (B) 買一跨式選擇權組合(Straddle) (C)賣一跨式選擇權組合(Straddle) (D)買一蝶式交易策略(Asymmetric Butterfly Spread)
#2271432
6. S&P 500 指數目前為 1,500,投資人決定買進 20 口 S&P 500 期貨合約。每口合約規模為 250 個單位的指數,三個月後到期。原始保證金(initial margin)為名目價值的 10%,維持保證金 (maintenance margin)為原始保證金的75%,該部位每日結算,一天後,S&P 500指數跌至1,450, 請問需要追加多少保證金?(e0.05/365 =1.000136996 ) (A)100,000 (B)150,000 (C)200,000 (D)250,000
#2271433
7. 一檔股票價格 S=$85,五年期歐式買權及賣權價格分別為 C=$10,P=$15,履約價均為 K=$90, 無風險利率 r=5%,該股票的隱含現金殖利率 (implied dividend yield) 是多少? (A)2.48% (B)4.69% (C)5.34% (D)7.71%
#2271434
8. 有一不支付股息的股票現行價格為 40,在年化無風險收益率為 8%的情況下進行連續複利。假設 履約價格為 35 的買權(call option)價格比履約價格 40 的買權價格高了 3.35,且兩個選擇權都在 3 個月後到期。請計算一履約價格為 40 的賣權(put option)價格會比一履約價格為 35 的賣權的價格高多少錢?(e-0.08=0.9231,e-0.02=0.9802) (A) 1.55 (B) 1.65 (C) 1.75 (D) 3.25
#2271435
9. 有一不支付股息的股票現行價格為 40,在年化無風險收益率為 8%的情況下進行連續複利。下表 顯示了三個月中歐式買權(call option)和賣權(put option)不同履約價下的權利金:一個有興趣推測股價波動的交易者正在考慮兩種投資策略。第一個是買入履約價為 40 的跨式選 擇權組合(Straddle)。第二個是買入包含履約價為 35 的賣權和履約價為 45 的買權組成之勒式選 擇權組合(Strangle),請計算在三個月之內勒式會贏過跨式的股票價格範圍。(e0.02 =1.0202 , e0.08 =1.0833) (A)勒式永遠不會贏過跨式 (B)33.56 < St <46.44 (C)35.13 < St <44.87 (D)36.57 < St <43.43
#2271436
10. 下列哪個選項不是公司會進行避險的理由? (A)透過收入轉移減少稅收 (B)減少破產或財務困境的可能性 (C)減少與外部融資相關的成本 (D)降低外部融資的債務比例
#2271437
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