試題詳解

9. 有一不支付股息的股票現行價格為 40，在年化無風險收益率為 8％的情況下進行連續複利。下表 顯示了三個月中歐式買權(call option)和賣權(put option)不同履約價下的權利金：

一個有興趣推測股價波動的交易者正在考慮兩種投資策略。第一個是買入履約價為 40 的跨式選 擇權組合(Straddle)。第二個是買入包含履約價為 35 的賣權和履約價為 45 的買權組成之勒式選 擇權組合(Strangle)，請計算在三個月之內勒式會贏過跨式的股票價格範圍。(e^0.02 =1.0202 ， e^0.08 =1.0833)
(A)勒式永遠不會贏過跨式
(B)33.56 < S_t <46.44
(C)35.13 < S_t <44.87
(D)36.57 < S_t <43.43