3. 因全球新冠疫情及區域政治的影響，原油價格自去年有很大的波動，最終導致元大 S&P 原油正向 2 倍 ETF 去年底下市。請論述正向槓桿型 ETF 的組成，原油現貨、期貨價格變動對此 ETF 的影響，市場折溢價情形，以及風險為何？

2. 有一不支付股息的股票現行價格為 40，在年化無風險收益率為 8%的情況下進行連續複利。下表顯示了三個月中歐式買權(call option)和賣權(put option)不同履約價下的權利金：履約價(exercise price) 35 40 45買權權利金(call Premium) 6.13 2.78 0.97賣權權利金(put premium) 0.44 1.99 5.08一個有興趣推測股價波動的交易者正在考慮兩種投資策略。第一個是履約價為 40 的跨式選擇權組合(Straddle)。第二個是包含履約價為 35 的賣權和履約價為 45 的買權組成之勒式選擇權組合(Strangle)，請計算在三個月之內勒式會贏過跨式的股票價格範圍。